①马斯克与特朗普冲突升级，特斯拉股价暴跌，SpaceX“龙”飞船面临退役

　　因马斯克与特朗普冲突升级，特斯拉股价隔夜暴跌14.26%，创下2020年以来最大单日跌幅，市值蒸发超过1500亿美元。马斯克在社交媒体上批评国会支出法案，摩根大通预测，若法案通过，特斯拉年利润将减少32亿美元。特朗普反击，撤销对特斯拉的电动汽车“强制令”，并威胁终止数十亿美元的政府补贴和合同。马斯克随即宣布，SpaceX将立即开始退役“龙”飞船，该飞船目前是美国载人航天活动的重要支撑。今年以来，特斯拉股价已累计下跌29.5%，周四成交量激增，是公司过去100日均值的两倍，公司估值面临严峻考验。

　　评论员徐广语：特斯拉股价暴跌，市值大幅缩水，主要原因包括马斯克与特朗普的冲突、欧洲及中国市场销量下滑，以及一季度净利润不佳等。这些因素共同导致特斯拉估值泡沫承压。

　　海顺投顾黄俊：特斯拉股价大跌的关键在于马斯克与特朗普的对立。市场担忧特朗普的政策变动可能对马斯克旗下公司的未来产生不利影响。

　　②美银看好新兴市场资产，预计今年回报可达两位数

　　美银证券最新报告指出，基于美元贬值预期，新兴市场资产今年有望实现两位数的可观回报。美银证券特别看好欧元、东欧货币和股票。在固定收益方面，巴西因高利率且可能降息而成为首选。目前，新兴市场本币债券平均回报率达5.7%，其中巴西涨幅达20%。今年以来，新兴市场的反弹主要由本币债券和股票支撑。在中国和印度的引领下，MSCI新兴市场指数表现优于标普500指数。美银预测新兴市场将迎来新一轮牛市。

　　评论员徐广语：美元指数近期走弱趋势明确，新兴市场资产表现强劲。资金加速流入新兴市场，叠加美元贬值预期，东欧货币、中印股市等资产吸引力增强。机构普遍认为，这一趋势短期难以逆转，新兴市场或迎来结构性机会。

　　海顺投顾黄俊：新兴市场跑赢其他地区的核心逻辑在于美元走弱、美国经济降温以及新兴市场修复。若美联储降息落地、中国经济复苏持续，新兴市场有望进一步吸引资金回流。

　　③博通季度营收超预期增长，AI收入指引不足致股价盘后下跌

　　博通截至5月4日的第二财季营收达到150亿美元，同比增长20%，超出市场预期。净利润同比增长44%，达到77.87亿美元。半导体解决方案业务营收同比增长16.7%。公司CEO表示，营收创新高得益于半导体和VMware业务的增长。然而，二季度AI芯片收入增长放缓，低于部分预期。尽管财报预计三季度营收将继续增长，但AI芯片收入指引低于市场预期，导致股价盘后一度下跌超过5%。

　　评论员徐广语：博通第二财季AI相关收入增长放缓，令市场担忧AI需求的持续性。第三季度AI收入指引虽连续十季增长，但低于分析师预期，导致股价盘后下跌。同时，新一代交换机芯片的推出虽然推动数据中心升级，但非AI业务复苏缓慢及客户集中度高等风险仍需关注。

　　④美银：关税影响减弱，大型银行股有望跑赢标普500

　　美银周三表示，关税引发市场波动的最糟糕时期已经过去，大型银行股有望跑赢标普500指数。美银分析师看好的龙头股包括摩根大通、富国银行、高盛、纽约梅隆银行和摩根士丹利。这一看涨观点基于“3R”理论——利率、监管和活动反弹，认为这三大支柱目前根基稳固，将推动银行盈利能力和增长实现结构性提升。

　　评论员徐广语：当前美国银行股的分化凸显经济周期中的结构性差异。大型银行凭借全球化布局和多元业务形成护城河，而区域性小银行受制于本地经济疲软和融资成本压力。这种“强者恒强”格局在美联储政策摇摆期或将延续。

　　海顺投顾黄俊：若未来经济软着陆与政策宽松延续，银行股或仍有上行空间，但需警惕息差收窄和资产质量恶化风险。

　　⑤美银：车企重心重回内燃机，特斯拉仍有望扩大市场份额

　　美银报告指出，全球汽车行业正面临动力系统与政策的双重冲击，迫使车企战略重心回归传统内燃机领域。未来四年，新车更替速度、销售渠道竞争力和市场份额将成为车企生存的关键因素。特斯拉等凭借高换代率，有望扩大市场份额。

　　评论员徐广语：电动化进程受挫与贸易摩擦正倒逼车企重拾内燃机业务。特斯拉等创新车企凭借高换代率仍具扩张潜力。该研判凸显行业分化逻辑——未来四年车企的存活关键取决于传统业务造血能力与电动化节奏的平衡。

　　海顺投顾黄俊：在电动化转型成本高企、盈利压力持续的情况下，车企选择重新加码内燃机，以实现战略平衡。

　　⑥开市客5月全球同店销售额增长4.3%，电商销售额大涨11.6%

　　开市客5月全球同店销售额增长4.3%，电子商务销售额大幅增长11.6%。剔除汇率波动和油价因素后，核心同店销售额增长6.0%。开市客全球总销售额5月达到209.7亿美元，同比增长6.8%。

　　评论员徐广语：开市客第三财季营收和净利润均实现增长，会员费收入占比高。中国市场表现疲软，但美国本土同店销售增长及电商销售额增长成为其核心优势。

　　海顺投顾黄俊：开市客公布的5月零售数据显示电商及国际业务增长较快，而国内业务增长趋缓。这也反映了当前美国经济的状况，并为公司下一阶段业务拓展指明了方向。

（文章来源：第一财经）