AI导读：

中金公司发布2025下半年A股市场展望，指出外部不确定性上升，A股高频波动，但结构上亮点频现。投资者风险偏好将提升，结构性机会增多，建议重回景气选股、赛道布局。当前时点，全年A股市场阶段性底部或已在4月初出现。

中金公司发布2025下半年展望称，2025年初至今，我国经济虽有所改善，但外部不确定性明显上升。全球地缘环境的动荡与科技叙事的变化，已成为市场新的主导因素。A股市场在偏窄区间内呈现高频波动，结构上，成长、消费、周期和红利板块均有亮点显现。预计今年投资者风险偏好中枢将较2024年有所提升，结构性机会增多，节奏变化频率更高，但振幅有望收窄。配置上，建议投资者重回景气选股、赛道布局的策略。截至目前，A股所展现的诸多特征较为符合我们前期的判断，自下而上的选股策略效果优于自上而下的选行业策略。当前时点，我们认为全年A股市场的阶段性底部可能已在4月初出现，下半年应继续注重结构和节奏层面的变化。