AI导读：

上周末，蜜雪集团被多家外资投行下调评级，但6月9日早盘大涨超9%。今日，蜜雪集团正式纳入沪股通下的港股通标的名单，短期利好显著。然而，中期来看，过高的估值及限售股解禁或成股价上方“利剑”。


上周末，蜜雪集团遭遇多家外资投行“下调评级”，市场对此高度关注。然而，6月9日早盘，蜜雪集团逆势大涨超9%，带动其他新消费龙头集体飙升。其中，古茗一度涨超7%，布鲁可更是盘中大涨18%。

分析人士指出，6月9日，蜜雪集团、古茗和布鲁可正式纳入沪股通下的港股通标的名单，这意味着南向资金可以买入这些港股新消费股，短期利好显著。不过，从中期来看，过高的估值及限售股解禁或将成为股价上方的“达摩克利斯之剑”。

蜜雪集团多空分歧加剧

今年3月，蜜雪集团在港交所上市，迅速成为市场明星新股。招股价202.5港元/股，上周三盘中一度达到618.5港元/股，涨幅超200%。但随着股价飙升，估值也随之高涨，多空分歧随之浮现。

上周，美林和瑞银相继发布报告，下调蜜雪集团投资评级。美林将其评级下调至“跑输大市”，瑞银则调至“卖出”。

下调评级的理由主要包括两方面：一是估值过高，蜜雪集团当前动态市盈率近44倍，远超同行业平均水平；二是海外业务受挫，今年以来海外门店净开设数量为负数，同店销售增长未见明显复苏。

不过，内资券商对蜜雪集团仍持乐观态度。国信证券给予“优于大市”评级，预计未来5年门店规模将达到10万家。

港股通能否助力对抗高估值？

港股新消费板块近期多空分歧加剧。但今日早间，整个板块再度大涨。其中，蜜雪集团涨超9%，布鲁可一度涨近20%，古茗一度涨超7%。此外，泡泡玛特也一度涨超2%。

一个重要利好是，沪股通、深股通纳入布鲁可、古茗、蜜雪集团为港股通标的，自6月9日起生效。这意味着内地投资者可通过港股通购买这些股票，对新消费次新股而言，短期将带来流动性提升。但中期来看，仍取决于市场环境和公司基本面。

真正的考验即将到来

对于港股新消费板块而言，除了外资投行评级调整和纳入港股通标的外，限售股解禁才是真正的考验。根据相关规则，港股上市后6个月，限售股将迎来解禁。

目前，港股新消费板块中，毛戈平将于6月10日解禁，老铺黄金将于6月28日解禁，布鲁可于7月10日解禁，古茗8月12日解禁，蜜雪集团9月3日解禁。

分析人士指出，随着解禁日期临近，前期股价涨幅越大，不利影响越明显。建议投资者在解禁日前后谨慎参与，合理规避风险。

（文章来源：每日经济新闻）