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港股市场近期持续回暖，受益于流动性充裕等因素。华泰证券指出，港股或仍具相对收益，消费和科技成为配置主线。同时，需关注金管局潜在操作影响及南向资金承接效果。

近日港股市场持续回暖，主要得益于市场流动性充裕等多重利好因素的推动。华泰证券分析指出，港股或仍具有相对收益潜力，消费和科技板块成为配置的主线。

港股流动性充裕，需留意金管局潜在操作影响

当前，港股市场流动性保持充裕，处于7.75-7.85的区间内。随着港元需求的激增，金管局按固定汇率出售港元，实现了基础货币的扩张，进而降低了香港银行间的利率水平。特别是在5月初港币升值触及7.75强方保证后，金管局投放了近1300亿港元，使得短期港币流动性高度宽松，1个月HIBOR从4月底的4.1%迅速降至0.6%附近。

华泰证券强调，目前美元-港元套息交易（汇率对冲后）空间约为11bp，后续资金流出的压力可控，港币流动性依然充裕。未来需重点关注汇率触及弱方保证后，金管局是否会采取回收流动性的相关措施。

南向资金承接效果显著，外资流出未改港股上行趋势

外资方面，截至上周三，EPFR数据显示外资净流出境外中资股4.8亿美元（前一周净流入5.1亿美元），其中主动型外资流出1.0亿美元，规模略有收窄，被动型外资转为净流出3.8亿美元。

南向资金方面，除上周一因端午节假期港股通关闭外，南向资金净流入日均34亿人民币，总计流入约137亿，环比前一周有所下降（日均流入53亿人民币，总计流入约258亿），主要流入美团、比亚迪、石药集团等个股。

沽空方面，过去一周恒指沽空占比12.6%，较近一周上行1.9个百分点，节奏上先高后低，2日触及15.1%的高位后迅速回落。产业资本方面，过去一周港股周度回购金额约52.3亿港元，较前值（62.0亿港元）略有减少。

港股或持续展现相对收益，消费+科技成配置核心

华泰证券认为，人民币及人民币资产均存在补涨空间，短期内市场风险偏好提升，依然看好港股相对于全球市场的收益表现。

在操作策略上，华泰证券建议配置：地产周期后半程下的消费潜力修复领域，如互联网消费、医药、大众消费（个护、乳品及农林牧渔等）；科技升级趋势下的港股硬科技、互联网及AI领域；红利板块仍可作为底仓配置，建议关注具备AI逻辑支撑的通信方向以及香港本地及中资股大金融等领域。

（文章来源：财联社）