截至周一收盘，在东京市场交易的“比特币储备”概念股Metaplanet收涨15.14%，股价续创历史新高，同时过去一个月的累计涨幅接近5倍。这一市场表现突显出全球股市对于类加密资产的定价热情，远超“币圈”。

（Metaplanet日线图，来源：TradingView）

周一股价大涨的背后，是Metaplanet上周收盘后宣布的一项移动行权价认股权证（Moving-Strike Warrants）发行计划，预期募资额高达7673亿日元（约合53亿美元或人民币382亿元），所募资金将用于购买比特币。

（来源：公告）

公司表示，这是日本市场有史以来规模最大的认股权证发行，也是首次行权价高于当前市价的认股权证发行。公司还更新了比特币持有目标：在现有8888个比特币的基础上，本财年结束（明年3月）前将持币规模增至3万枚，2026和2027财年末将进一步翻倍至10万枚和21万枚。

由于比特币供应量上限为2100万枚，Metaplanet将此策略称为“加入1%俱乐部”。

Metaplanet效仿美股Strategy公司，通过发行新股和可转债扩大比特币持仓，成为传统股市与加密货币市场的“桥梁”。自去年4月首度购买98个比特币以来，Metaplanet持仓迅速增加，今年以来募资和增持速度明显加快。

据Bitcoin Treasuries统计，在全球采取比特币储备策略的上市公司中，Metaplanet位列第9，亚洲第1。目前该赛道龙头老大Strategy共持有58万个比特币。

（来源：Bitcoin Treasuries）

与Strategy单纯融资买币不同，Metaplanet还出售以现金为担保的比特币看跌期权，以赚取权利金或在币价下跌时低价增持。公司一季度营收中，88%来自“比特币收入生成”，酒店运营占比仅剩12%。

今年3月底，Metaplanet宣布，美国总统特朗普的儿子埃里克·特朗普加入新成立的“战略顾问委员会”。

对于投资者而言，此类“比特币储备公司”存在溢价风险。按比特币市价10.56万美元计算，Metaplanet持有的8888个比特币总价值约9.4亿美元，而公司市值已超过53亿美元。若忽略酒店业务，公司股价隐含的比特币价格已超50万美元。高额溢价意味着比特币价格下跌时，这类公司股价调整幅度可能更大。

尽管存在风险，做空Metaplanet仍极为危险。标普全球市场报告显示，Metaplanet已成为日股市场做空交易最拥挤的个股之一，但股价仍大幅上涨。

Metaplanet的故事反映了全球资本押注加密货币的热情。近期，多家公司和机构宣布成立比特币积累机构或筹资创建比特币储备库。

（文章来源：财联社）

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