新华财经北京6月10日电 10日，申万宏源2025资本市场夏季策略会在北京盛大举办。参会嘉宾围绕投资、政策、产业等维度，深入探讨了国内外宏观经济趋势，剖析了新一轮全球产业竞争格局，旨在助力在变局中捕捉新机遇。

　　申万宏源证券执委会成员、申万宏源研究董事长周海晨在主论坛致开幕辞时强调，2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”战略布局的启航时刻。我国经济正加速迈向高质量发展阶段，科技创新、产业升级、绿色低碳转型等领域成为政策焦点，资本市场也在持续深化改革，推动中长期资金入市，增强市场韧性。在全球经济金融秩序重构的背景下，中国科技力量的崛起推动A股市场涌现出一批科创新力量，成为资本市场稳健前行的坚实基石。

　　关于宏观经济展望，申万宏源证券首席经济学家赵伟预测，2025年下半年，支撑经济运行的主要宏观指标或将呈现“强弱转换”。具体来看，随着“抢出口”热潮和设备自然更新周期的结束，以及“反内卷”政策的加码，前期强劲的制造业或面临挑战。而服务业投资和消费已呈现积极改善迹象，下半年政策有望进一步加码，助力服务业修复，对冲制造业压力。

　　对于A股投资策略，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛指出，自去年9月以来，A股指数中枢上移，确立了新的震荡区间。考虑到需求改善的不确定性、科技行业的中期调整以及经济转型预期的逐步发酵，2025年二至三季度，A股可能继续维持震荡格局。未来行情还需关注公募增量博弈、震荡区间突破等因素。总体来看，2026年市场展望好于2025年，供需格局的改善将为市场赚钱效应累积提供动力。

　　在债券投资策略方面，申万宏源研究债券首席分析师黄伟平表示，与2024年的单边牛市相比，2025年债券市场已进入“低利率+利差收窄+高波动”的新常态。展望下半年，债券市场可能出现定价锚回归和做多窗口等特征，但全年需告别单边牛市思维，以高波动的震荡市视角看待市场。

　　本次申万宏源2025资本市场夏季策略会以“沧海横流方显英雄本色”为主题，设置了主论坛及多个分论坛，涵盖资产配置、人工智能与芯片国产化、金融创新、投行赋能硬核科技、能源与材料、金融地产、高端制造、逆全球化下的中国机遇、新消费、量化投资、港股等市场热点话题。

　　申万宏源研究总经理王胜表示，会议内容充分展示了申万宏源“研究+投资+投行”的特色业务模式，以及大投行全产业链、固定收益全产业链、一站式机构销售交易平台等优势业务板块。申万宏源旨在搭建监管部门与市场机构的交流平台，推动思想碰撞，提出提振资本市场活力的建议举措，助力中国特色现代资本市场高质量发展。

（文章来源：新华财经）