AI导读：

6月10日，申万宏源2025资本市场夏季策略会在北京举行，聚焦经济转型与服务业发展。赵伟认为中国经济转型进入新阶段，傅静涛认为A股市场具备牛市潜力，预计2026年将好于2025年。

　　证券时报记者孙翔峰

　　6月10日，申万宏源2025资本市场夏季策略会在北京举行。会上，申万宏源首席经济学家赵伟、申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛分别分享了宏观和市场方面的最新观点，聚焦经济转型与服务业发展。

　　赵伟认为，中国经济转型进入新阶段，政策框架全面优化，总量政策空间打开，结构性政策针对性增强。产业蜕变已成趋势，居民信心筑底，新动能占比初具规模，高技术产业占比达16.3%。同时，新消费形式不断涌现，居民节假日出行意愿等指标显示信心筑底。赵伟指出，2025年下半年可关注“反内卷”和“服务业”关键词，服务业或将成为经济破局的重要切入点。

　　赵伟还表示，下半年支撑经济运行的主要宏观指标或迎来强弱转换，制造业面临下行压力，服务业投资和消费积极改善。政策有望进一步加码，服务业修复有望对冲制造业压力。

　　在市场策略方面，傅静涛认为A股市场具备牛市潜力。居民“资产荒”加剧，存款到期再配置高峰期到来，A股公司治理和股东回报改善，企业盈利提升。他预计，2025年二季度至三季度A股总体震荡，2026年将好于2025年，牛市主要区间在2026~2027年。

　　傅静涛还指出，本轮牛市可能演绎成“中国版慢牛”，基本面改善弹性不足但持续时间长。监管力量增强，公募高质量发展，中央汇金发挥类平准基金功能，保险资金平抑市场波动。配置层面，人工智能、具身智能、国防军工具备成为“结构牛”核心产业趋势潜力。

（文章来源：证券时报）