6月10日晚间，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》（以下简称《意见》），明确提出“允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。”这一政策引发了市场的广泛关注。

在此之前，已有国联证券（现国联民生）、中金公司、中国银河、中芯国际等企业采取了“先H后A”的上市路径，但主要以选择上交所为主。深市“先H后A”的案例相对较少，其中中集车辆2019年H股上市后，于2021年成功登陆创业板。此次中办、国办发文，市场尤为期待采用红筹架构的大湾区企业能够在深交所二次上市实现破冰。

港股红筹企业回归深交所的规则已经明确。港交所上市的集团公司架构主要分为红筹架构和H股架构，红筹架构通过搭建并重组境内外架构的方式实现并表，而H股则是境内企业直接境外上市的架构。目前，红筹企业回归深交所尚未有成功案例，但顶层设计已经为红筹企业在深交所二次上市铺平了道路。

近年来，国家相关部门发布了一系列政策文件，明确了红筹企业在境内上市的规则。2018年3月，国务院办公厅转发证监会通知，允许试点红筹企业在境内资本市场发行存托凭证上市或申请发行股票上市。2020年4月，证监会发布相关公告，创业板改革并试点注册制也包括了红筹企业申报创业板发行上市的安排。2021年9月，证监会进一步扩大红筹企业在境内上市试点范围。

根据《意见》要求，已在境外上市的红筹企业在深市主板二次上市需满足市值不低于2000亿元或市值200亿元以上且具备自主研发、国际领先技术等条件。创业板对于红筹企业上市的要求则主要针对未在境外上市的企业，要求营业收入快速增长、拥有自主研发、国际领先技术等。

从历史经验来看，绩优红筹股回归A股市场对市场估值具有提振作用。2020年，中芯国际和九号公司成功回归科创板，成为红筹股回归A股的新模式，对A股活跃度提升起到了重要作用。

当前，沪指运行至3400点区域，市场在各种利好因素作用下有望继续上行。湘财证券指出，6月以来市场震荡上行，科技、消费以及红利等板块表现突出。短期内，科技领域弹性更大，建议关注长期资金入市相关的红利板块、科技领域的人工智能以及消费相关具有基本面支撑板块。长期来看，A股市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场大概率以“慢牛”方式运行。