今年以来，央企控股上市公司回购、股东增持稳步推进。据Wind资讯数据统计，截至6月12日，今年已有65家央企控股上市公司实施回购，回购金额合计达到86.72亿元；同时，53家公司股东进行了增持，增持金额总计73.9亿元。综合来看，央企控股上市公司回购和股东增持金额合计高达160.62亿元。

回购增持是上市公司增强投资者信心、维护市值稳定的重要手段。南开大学金融学教授田利辉指出，短期而言，回购增持直接减少流通股供给，有助于提振股价；长期来看，这也强化了“央企价值重估”的逻辑。回购增持常态化显示出央企市值管理正从“被动维稳”向“主动经营”转变，为A股市场注入长期稳定性，推动估值修复。

市值管理类回购显著增多

从回购金额来看，截至6月12日，今年以来已有15家央企控股上市公司回购金额超过1亿元。其中，中远海运控股股份有限公司（中远海控）和杭州海康威视数字技术股份有限公司（海康威视）的回购金额均超过10亿元，分别达到14.42亿元和14.38亿元。目前，中远海控的回购计划已完成，而海康威视的回购计划仍在进行中。根据海康威视去年12月发布的回购报告书，本轮回购金额将在20亿元至25亿元之间，目前已累计回购15.63亿元。

从回购目的来看，上述65家央企控股上市公司中，40家公司的回购目的是股权激励注销（因业绩未达标或人员异动等原因，公司按授予价格回购后注销），较去年同期的34家有所增加；19家公司用于市值管理，较去年同期大幅增加（去年同期为4家）；用于股权激励或员工持股计划的有6家。市值管理类回购呈现增长趋势。

中山大学岭南学院教授韩乾表示，这表明越来越多的央企控股上市公司开始将回购视为市值管理的重要手段，通过回购向市场传递公司价值被低估的信号，以稳定股价和提升投资者信心。从中长期来看，回购增持有助于提升公司的投资价值和股东回报。

田利辉指出，市值管理类回购侧重于传递企业价值“低估信号”，特别是注销式回购直接提升每股收益和净资产收益率，这本质上是公司主动优化资本结构、传递价值低估信号。这一变化与国资委推动央企“提质增效”的政策导向相一致，市值管理类回购的增多标志着央企从被动合规转向主动维护市场信心。

去年11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，鼓励上市公司通过股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。去年12月，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，提出“推动中央企业和控股上市公司建立常态化股票回购增持机制”。据上市公司公告统计，截至6月12日，已有60家央企控股上市公司公告了市值管理制度。

从增持情况来看，年内有25家央企控股上市公司股东累计增持金额超过1亿元，其中，中国巨石股份有限公司获得控股股东和第二大股东增持16.09亿元。

新增回购增持计划稳步前行

今年4月，一批央企控股上市公司密集发布回购计划或股东增持计划。据统计，截至6月12日，今年已有27家央企控股上市公司新增回购计划，其中24单是在4月份首次公告的，占比88.9%；同时，39家公司新增55单股东增持计划，其中49单在4月份首次公告，占比89.09%。

目前，这些回购增持计划正在有序实施。在增持计划方面，国投智能（厦门）信息股份有限公司和中国电器科学研究院股份有限公司的股东增持计划已经落地。回购计划中，中远海控等公司的回购计划也已实施完毕。

韩乾表示，央企控股上市公司积极响应国家关于提高上市公司质量、加强市值管理的要求，通过回购增持维护股价，这不仅体现了国有股东对中小投资者权益的重视，也有助于提升央企整体市场形象和估值水平。

（文章来源：证券日报）