今年以来，中国创新药板块持续爆发，A股、港股上市企业股价接连大涨。国产创新药正迎来产业“Deepseek时刻”，政策支持力度持续加大，药企研发创新不断取得突破，BD（商务拓展）交易大单频现，引爆出海热潮。国内医药产业“创新输出”“走向国际”的趋势愈发明显，带动我国向着“医药强国”的方向不断迈进。

创新药板块持续升温。2025年以来，国产创新药板块触底回升，并走出火爆市场行情。截至6月12日，Wind创新药指数年内累计上涨27.46%，表现远优于同期大盘。板块内，舒泰神股价涨幅超360%，三生国健、科兴制药、益方生物-U和荣昌生物等个股股价翻倍，78只成份股年内市值合计增长超4000亿元。

港股创新药板块同样表现突出。恒生创新药指数年内累计涨幅高达73.12%，涨幅居恒生价格指数之首。成份股中，三生制药累计涨幅超过284%，科伦博泰生物-B、信达生物、乐普生物-B、诺诚健华等涨幅均超100%。37只成份股年内市值合计增长近7300亿港元。

创新药板块A/H股联袂上涨，其背后推动力何在？中泰证券医药联席首席分析师曹泽运指出，创新药板块上涨主要有三个原因：一是创新药指数经历近4年下跌，积累了较大上涨势能；二是创新药企进入业绩兑现期，科创板和港股“18A”上市的第一批生物科技企业陆续盈利；三是创新药出海迎来“奇点”时刻，2024年中国创新药出海授权总金额达41亿美元。

市场资金对创新药个股也青睐有加。截至5月底，南向资金今年内持续流入港股创新药板块，对37只恒生创新药指数成份股的持股总量为191.34亿股，较2024年末增长38.26亿股，增幅近25%。

创新药，又称原研药，是指在全球范围内被率先研发出来，具有全新化学结构、生物靶点或作用机制，通常用于治疗现有疗法无法满足临床需求的疾病，且首次获准上市的药物。根据创新程度的不同，创新药可分为同类首创（FIC）、同类最优（BIC）、改进型药物（Me-better）以及同类药物（Me-too），创新等级逐步下降。

近年来，我国持续加大对国产创新药的政策支持力度。2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，要求全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，助推创新药突破发展。2025年1月，国家医保局表示将进一步加大对创新药的支持力度。

在创新药上市方面，国家药品监督管理局加快审批步伐。2024年，国家药监局批准48个1类创新药上市，涵盖抗肿瘤、抗感染、循环系统、内分泌系统等多个治疗领域。今年1~5月，国家药监局批准20余个1类创新药上市，刷新近5年同期纪录。

我国创新药市场规模广阔。近年来，我国创新药市场规模稳中有升，预测到2030年中国创新药市场规模有望突破3000亿美元大关。

随着国家对于临床价值政策导向，中国药企逐步加大创新力度，在全球竞争中实现快速跟随，正朝着同类最优和同类首创迈进。数据显示，2025年，中国药企带着71项科研成果以口头报告形式亮相美国芝加哥ASCO年会，数量创历史新高。

与此同时，国产创新药的出海进程也显著提速。根据医药魔方数据，2024年国产创新药BD交易总金额和首付款分别为523亿美元和41亿美元，双双刷新历史最高纪录。今年以来，大额BD交易频现，引发资本市场强烈关注。

随着国产创新药出海由“试探期”转向“爆发期”，布局海外市场已成为中国医药产业升级的核心战略。在政策、技术、资本的三重驱动下，未来创新药的BD授权收入、利润贡献以及全球市场资产重估或将成为中国创新药企市值增长的核心驱动力。

（文章来源：证券时报）