6月14日，苏州东山精密制造股份有限公司（以下简称“东山精密”）发布公告，公司全资子公司超毅集团（香港）有限公司拟收购SourcePhotonicsHoldings（Cayman）Limited（以下简称“索尔思光电”）100%股份，并同步认购其可转债，总投资额不超过59.35亿元。交易完成后，索尔思光电将成为东山精密全资子公司。

本次交易采用“股权收购+可转债认购”双轨模式。索尔思光电100%股份收购对价不超过6.29亿美元，员工期权激励计划（ESOP）权益收购对价不超过0.58亿美元。同时，为支持索尔思光电日常经营及偿还债务，东山精密拟认购不超过10亿元的可转债。

众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜表示，该交易架构兼顾控制权获取与资金灵活性，股权收购确保快速获得控制权，可转债为标的公司提供后续发展资金，降低整合初期财务风险。

切入高增长赛道

索尔思光电在光通信领域技术积累深厚，市场布局广泛，核心产品光模块、光组件广泛应用于数据中心、5G通信等领域。

东山精密作为电子制造领域的重要参与者，主营业务涵盖电子电路产品、精密组件及触控显示模组等。凭借在PCB领域的技术工艺与规模优势，已成为众多全球知名电子品牌的核心供应商。

通过收购索尔思光电，东山精密能快速切入光通信市场，完善战略布局。这一决策受传统PCB市场增长趋缓和光通信行业高景气度的双重驱动。预计2025年全球光模块市场规模将达到121亿美元，2027年有望突破150亿美元。

柏文喜认为，此次收购不仅为东山精密带来新盈利增长点，更重要的是获取索尔思光电在高速光模块技术研发、高端客户资源维护等方面的核心竞争力，推动企业升级，填补技术和市场空白。

面临不确定性

尽管光通信市场前景广阔，但此次收购仍面临不确定性。光通信行业技术迭代快，市场竞争激烈，索尔思光电未来业绩取决于技术创新能力和市场响应速度。

截至2025年3月底，索尔思光电总资产35.17亿元，所有者权益11.55亿元；2024年及2025年一季度，分别实现营业收入29.32亿元、9.75亿元，净利润4.05亿元、1.57亿元。本次交易预计将产生一定商誉，具体数值待审计评估。

福州公孙策公关咨询合伙人詹军豪表示，索尔思光电与东山精密在管理模式、研发体系、企业文化等方面存在差异，可能导致技术团队协作效率降低，引发人才流失。若无法实现高效整合，将影响企业竞争力和战略推进。

詹军豪认为，若东山精密成功整合索尔思光电技术和市场资源，将形成“PCB制造+光通信器件”双轮驱动模式，提升产业链地位。但短期内需关注交易审批、技术整合效果及索尔思光电未来业绩，这将决定收购成败。此次并购为传统制造企业向高技术领域转型提供了重要参考。

（文章来源：证券日报）