6月，券商中期策略会扎堆举办。截至6月13日，中信证券、国泰海通、华泰证券、兴业证券、光大证券等多家券商已举办中期策略会，中信建投证券、东方财富证券等也将陆续登场。

下半年策略内容显示，A股市场方面，券商机构重点关注中国资产的估值修复。同时，机构对港股下半年走势普遍持乐观态度，特别是港股科技板块，或更受益于本轮AI（人工智能）产业叙事。

A股市场整体向好

在政策支持充足、货币政策适度宽松的背景下，2025年A股市场整体趋势向好，有望在稳定的宏观经济环境中实现估值修复和结构性机会，成为券商机构的共识。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东指出，随着国际秩序重构动荡期的来临，中国资产有望迎来价值重估的配置机遇。下半年，A股市场有望受益于国际新秩序，表现出“指数稳、结构牛”的特征，港股则有望走出“长牛”行情。投资策略上，建议战略性做多中国资产，特别是拥抱港股新时代。

华泰证券机构业务委员会主席梁红表示，面对贸易冲突长期化态势，中国将如何规划新的经济发展战略、推动深层次经济改革，成为投资者对“十五五”规划的期待。在全球地缘秩序重构、供应链重组、资本流动新方向等宏观主线中，探寻确定性机遇，是当下全球投资者重新评估人民币及人民币资产价值的核心逻辑。

国泰海通证券策略首席方奕认为，中国股市“转型牛”格局日益清晰。政策“三支箭”、资本市场改革及新技术新消费商业机会，有助于提振投资者信心，推动股市迈向“转型牛”。增量资金入市与长期资金入市正迎来历史转折点。

科技和消费成投资主线

券商中期策略普遍看好科技主线，认为其作为经济转型的重要力量将受益于政策支持和市场需求。同时，内需消费也备受关注，而红利资产则被视为底仓配置。

方奕建议，关注“转型牛”下的三类投资机遇：金融与高分红、新兴科技成长、不一样的周期消费复兴。推荐券商、银行、保险、港股互联网、传媒游戏、机器人、医药、军工等板块。

中信证券建议聚焦三个长期趋势：中国自主科技创新能力提升、欧洲重建自主防务、中国完善社会保障并激发内需潜力。策略上，重塑港A配比，回归核心资产。

开源证券策略首席分析师韦冀星建议关注内需消费、科技成长自主可控和军工、成本有所改善的行业、受益于出海方面结构性机会的行业、稳定型红利、黄金、高股息标的等五大方面。

港股下半年企业盈利驱动

港股市场表现亮眼，截至6月12日收盘，恒生指数、恒生科技指数年内涨幅分别达19.82%、19.32%。创新药、大消费等板块表现突出。

申万宏源认为，港股市场作为中国资产重估的先锋，股价表现强势。未来港股投资不仅限于恒生科技指数和大市值公司，更在于优质公司的系统性扩散。

华泰证券策略研究员李雨婕对港股下半年保持乐观，认为企业盈利的“U”形修复是主要驱动力。若三季度出现波动，将是增配港股的好时机。推荐科技、消费、大金融等主线。

中金公司指出，当前宏观与市场环境更有利于港股。港股在分红、新消费、AI科技、创新药等方面具有优势，预计年内南向增量资金将超过万亿港元。

（文章来源：经济参考报）