高盛提出，对标美股“七巨头”，中国有自己的“中国民企十杰”。

6月15日，高盛首席中国股票策略师刘劲津发布《中国民营企业回归》系列报告指出，在各种宏观、政策和微观因素驱动下，中国民营企业的中期投资前景正在改善。当前十大领先企业——“中国民企十杰”（腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的集团、恒瑞医药、携程集团和安踏体育）能够巩固其在股市上的主导地位，有望与美国的“七巨头”股票相媲美。

中国民营企业正展现出强劲复苏的迹象

高盛在报告中表示，中国民营企业正展现出强劲复苏迹象，民企利润和ROE自2022年低点分别回升22%和1.2个百分点。首先，政策层面，高层对民企的重视显著提升。其次，AI技术快速突破，为占据高盛定义的人工智能技术宇宙72%的民营企业带来了更光明的增长前景。第三，民营企业正在引领中国“走出去”战略，享受更高的利润率。第四，民营企业部门出现了“动物精神”回归的早期迹象。第五，民营企业估值相对其历史范围和国有企业处于折价状态。

高盛强调，相对更为看好占据行业头部的大型民营企业，认为中国民营企业领域的行业集中度将进一步上升。

具体而言，报告指出，中国是全球主要股票市场中市场集中度比率最低的国家，前十大公司仅占总市值的17%。同时，中国的反垄断和并购框架变得更加透明，有利于民营企业的有机增长和并购增长。此外，大型民营企业是人工智能技术的发明者、推动者、投资者或消费者，而人工智能技术将在未来发挥重要作用。全球资金回流中国以及国内“耐心”和被动资本的持续增长，也将使指数权重股受益。

高盛估计，若全球主动基金对中国股票采取等权重配置，可能带来高达440亿美元的潜在流入，大型民企将最受益。同时，中国股票ETF资产快速增长，指数重仓股也将持续受到被动资金青睐。

“中国民企十杰”未来两年盈利CAGR或达13%

高盛预计，上市民营企业板块的市场集中度将在长期内呈上升趋势。在此背景下，“中国民企十杰”能够巩固其在股市上的主导地位。高盛分析师对这“十杰”民企的股票评级均为买入。

“中国民企十杰”的总市值达1.6万亿美元，占MSCI中国指数权重的42%，预计未来两年这十家公司的盈利年复合增长率（CAGR）将达到13%。这些股票自2022年末触底以来已经上涨了54%，今年以来上涨了24%。高盛认为，这些企业代表了其青睐的前景向好的几大投资趋势。

高盛指出，这十家企业处于有利地位，可借鉴其过往的成功经验，并进一步提升其在中国股市的主导地位。

（文章来源：澎湃新闻）