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高盛最新报告揭示，美股牛市背后，美国家庭通过退休储蓄重燃“TINA交易”，即“除了持有股票，别无他选”。预计美国家庭今年将直接购买4250亿美元美国股票，成为股市需求的主要来源之一。高盛预计，标准普尔500指数将升至历史新高。

今年以来，美股市场如同“过山车”，跌宕起伏。高盛最新报告揭示，美股牛市背后，美国家庭通过退休储蓄重燃“TINA交易”，即“除了持有股票，别无他选”。

TINA交易，即There Is No Alternative to owning equities，成为许多美股投资者的信条。他们认为，以经济数据和企业利润为指引，美股是最佳投资选择。

自2008年金融危机后，TINA交易成为华尔街交易员的“信条”。全球低利率政策下，国债收益率跌至谷底，美股成为投资者寻求高回报的最佳场所。然而，2022年市场抛售改变了一切，股市暴跌、债券收益率飙升，投资者开始关注美国股市以外的资产。

但高盛分析师指出，TINA交易似乎又全面恢复活力，尤其在401(k)等美国退休账户中。预计美国家庭今年将直接购买4250亿美元美国股票，成为股市需求的主要来源之一。

高盛策略师指出，401(k)退休计划在整体退休储蓄中占比提升，股票配置愈发侧重，对股市的重要性显著上升。2022年数据显示，退休账户平均股票配置比例从2013年的66%升至71%，20多岁储户中更是高达90%。

同时，高盛交易部门估计，过去三个月散户投资者净买入约200亿美元股票。

总之，退休账户和散户的旺盛需求为美国股市提供了健康背景。美国家庭需求是市场强劲的关键支柱，总股票配置比例已提高至有记录以来的最高水平。

高盛强调，TINA交易正如火如荼进行，是股市主要看涨催化剂。持续的家庭股票需求和高配置将继续支撑股票估值上升。

高盛预计，标准普尔500指数将在未来12个月内升至6500点历史新高，意味着将比当前水平上涨7%。

（文章来源：财联社）