脑机接口领域的黑马股横空出世。6月16日，在美上市的中概股公司脑再生科技（RGC.US）股价飙升283%，盘中频繁熔断，最终收报60美元，刷新历史记录，总市值跃升至296亿美元，年内涨幅已超过50倍。

脑再生科技，一家2014年起源于香港的早期生物科学公司，主要运营及资产均布局于香港，现有员工仅12人。公司专注于研究、开发和商业化用于治疗神经认知障碍和退化的中药，特别是针对注意力缺陷多动障碍（ADHD）和自闭症谱系障碍（ASD）。其计划首先在香港推出针对轻、中、重度ADHD和ASD患者的三种液体化标准化中药配方，并视情况向其他市场推广。

脑机接口技术成为点燃公司股价的导火索。5月9日，脑再生科技宣布其新一代神经调控芯片通过FDA临床试验审批，将与全球顶级医疗机构梅奥诊所携手，开展帕金森病治疗研究。该神经调控芯片技术属于脑机接口领域的前沿探索，公司旨在利用此技术攻克帕金森病治疗难题，瞄准全球约1000万患者的庞大市场。

今年以来，脑机接口领域捷报频传，政策环境日益友好，企业融资活跃，临床进展显著。例如，“科技狂人”埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的Neuralink宣布完成6.5亿美元（约合人民币43亿元）的新一轮融资，投前估值飙升至90亿美元（约合人民币650亿元）；我国成功实施首例侵入式脑机接口临床试验；湖北率先落地首个脑机接口医疗服务价格……这些事件再次激发了全球脑机接口行业的热情。

麦肯锡预测，在2030-2040年间，全球脑机接口在医疗领域的潜在市场规模有望达到400亿-1450亿美元。

然而，脑再生科技的流通盘极小，日均成交量和换手率长期处于低位。截至2024年10月末，公司前两大股东合计持股88.80%，意味着流通股仅占公司总股本的11.2%。

6月2日，公司宣布进行38比1的股票拆分，股票分配定于6月13日，拆分后的交易于6月16日进行。此举旨在提升公司普通股的流动性，使股份更易为投资者获取。

另外，截至2024年6月末，脑再生科技尚未通过销售任何产品获得收入，2021至2024财年，公司营收为零，且其核心疗法需通过FDA三期临床，行业平均失败率高达80%。公司在2024财年财报中坦言：“可能永远无法实现盈利”“持续经营存在不确定性”。

尽管资本热潮汹涌，但目前FDA尚未真正批准任何侵入式BCI产品上市，国内脑机接口领域的最大临床试验仅完成3例。更严峻的是时间成本，国内洪波团队历经十年才实现硬膜外植入，而Neuralink首例人植入仅用18个月，长期安全性仍待观察。在商业化前景不明朗的背景下，众多企业仍在风险与收益间艰难寻求平衡。

（文章来源：财联社）

关键词：脑机接口、脑再生科技、股价暴涨、神经调控芯片