中信证券：中报季的应对思路和准备

中报季之前，我们汇总了近期投资者最关心的五个问题，并给出我们的判断。如接下来哪些行业适合中报季的配置，我们首推北美AI硬件供应链，风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商等也可关注。港股近期偏弱，但电车、创新药和新消费领域未来两个月阿尔法机会凸显。国内价格信号偏弱，外资对中国资产短期资金流入不明显，趋势性回流需等待。微盘股下跌引发系统性波动概率小，中报季还会继续下修估值。中报季潜在的外部风险是特朗普用“232调查”推动行业性关税落地等。

中信建投：港股调整拖累，A股赛道轮动

前期表现强势的港股新消费和创新药板块，近期出现较明显调整，带动A股相关板块也出现较大波动。内部基本面延续内需偏弱+结构性景气的格局，美联储6月议息会议按兵不动，美国经济前景的不确定性仍然处于较高水平。配置方向维持红利+新赛道，短期更加推荐AI、半导体方向以及科创主题，新消费和创新药保持中期关注。

招商证券：需更注重结构上有边际变化的行业

6月中旬开始进入重要业绩预告的时间窗口，经济数据以及业绩基本面对于市场的影响权重不断增大。建议关注处于主动补充或者库存去化较为充分的领域，合同负债增速上行的领域，工业企业盈利、行业景气度上行的行业。

国泰君安：美元趋势性贬值可能性正在增大，中国资产有望受益

上周中国股市整体调整，核心矛盾仍在内而不在外，我们对行情的看法仍比共识更乐观。往后看，美元趋势贬值的可能性正在加大，美联储降息预期抬升等都可能成为美元继续走弱的潜在催化，中国A/H股同样有望受益，更看好美元贬值交易中港股市场的投资机会。行业比较：科技聚焦AI趋势，同时关注有色、建材、金融。

中国银河：下半年A股有望呈现震荡向上的行情特征

外部不确定性加大和国内有效需求不足是下半年面临的现实问题。但在政策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。当前A股估值处于历史中等水平，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。结构性投资机会方面，关注安全资产、科技创新主题、大消费板块、并购重组主题。

国信证券：从美日市场看新消费崛起经验

美、日股市经验对当前A股新消费的借鉴意义：首先，关注经济转型和居民收入增长带来的结构性机会。其次，新消费领域追求确定性和长期性。最后，密切关注技术创新和商业模式创新对传统消费领域的颠覆作用，以及年轻一代消费观念的变化。

申万宏源：短期有休整需要，但跌不深是一致预期

短期A股风险偏好回落，自上而下的叙事有所弱化。A股交易风险偏好下行的抓手：短期有休整需要，但跌不深是一致预期。对应短期防御类资产有绝对收益。中期结构不变，A股重回结构牛，仍依赖科技产业趋势突破。战略看好港股是潜在牛市中的领涨市场。

信达证券：市场6—7月会有震荡回撤，但幅度可控

短期A股大势研判观点：6—7月市场难突破3月高点，三季度后期或四季度指数有可能突破上行。市场在6—7月可能还会有震荡回撤，不过幅度可控。近期配置观点：季度内偏价值，等第三季度再增加弹性行业配置。

中银证券：A股短期延续蓄势震荡格局

当前地缘风险对A股风偏负面冲击可控，年内A股走势仍将回归基本面主线。A股短期延续蓄势震荡格局。后续市场行业配置来看，短期国际局势影响下，市场或仍有一定不确定性，但从中长期维度，预期配置仍将回归弹性，特别是成长消费板块。

浙商证券：整体走势依旧良好，快速回调是“机”不是“危”

展望后市，预计近期市场将继续震荡格局。以中线视角来看，当前权重指数处于“均线多头发散”状态，前期向上突破缺口依旧坚实，因此整体走势依旧良好，快速回调是“机”不是“危”。配置方面，建议维持当前的中线仓位不变，继续守住以大金融（尤其银行）为“压舱石”的持仓结构，也可考虑在回调中适当增配。