AI导读：

2024年9月成为中国资本市场分水岭，资产重估浪潮持续。永赢基金李文宾在策略会上提出以三大支柱解析，强调AI是本轮科技革命主导产业，投资需锚定主导科技，A股结构性机会清晰。

永赢基金权益投资部联席总经理李文宾

年中策略会精彩观点

2024年9月成为中国资本市场的历史性分水岭，中国资产自此持续开启重估浪潮。2025年7月9日，在永赢基金2025年中策略会上，李文宾深度剖析这一现象背后的制度性突破与战略机遇，提出以“货币、国防安全、科技创新”三大支柱进行解析，并指出AI是本轮科技革命的主导产业，在投资中需“始终锚定主导科技”。站在当下，中国资产的重估或远未结束，A股的结构性机会清晰可见。

以下为演讲精华实录：

李文宾分享2025下半年资本市场展望。以2024年9月为分水岭，中国资本市场呈现出截然不同的走势。2024年9月前，大量优质企业价格长期被严重低估。而2024年9月之后中国资本市场欣欣向荣。2018年以后，我们推动“地产去杠杆去泡沫；大力发展新质生产力；及严控和有序解决地方债务”等问题的系统性纠正和解决。进入2024年以来国内房地产市场出现了止跌企稳的拐点，同时国内开展了持续高强度的化债工作，2024年11月“6+4+2”累计规模达12万亿的地方化债方案正式出台，化债压力大大减轻。

可以说我们初步实现了地产周期软着陆和化债两大艰巨的历史任务。2024年9月起中国权益资产持续上涨，“中国资产重估”已经成为海外资本研究焦点。美国资本市场的长期繁荣背后是由“强势货币，持续科技创新和强大军力”所支持。我们已经渡过了最为困难的战略防守阶段：2025年Deepseek的横空出世，以及国内以华为为代表的高性能算力芯片的面世，带领中国科技产业第一次在“人工智能”这一核心科技革命领域大幅缩小了与海外国家的差距。中国军工持续发展，人民币国际化业已取得了显著的成绩。

落实到投资端，我们更需要聚焦于“科技创新”和“国防安全”两大方向。就国防安全来看，全球已开启新一轮军工发展周期和革命。就科技创新来说，AI是本轮科技革命的主导产业，在投资中需“始终锚定主导科技” 。

（文章来源：上海证券报）