周五(7月18日)市场全天震荡分化，沪指创年内收盘新高，创业板指创年内新高后回落，两市全天成交额1.57万亿，较上个交易日放量317亿。截至收盘，沪指涨0.5%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34%。

　　板块方面，稀土永磁、锂矿、有色金属、煤炭等板块涨幅居前，游戏、光伏、CPO、消费电子等板块跌幅居前。

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招商基金：

　　看多A股港股关注小盘价值风格

　　周五上证指数重新站上5日均线，盘中沿3530附近窄幅震荡，从分时图表现看，大票强于小票。

　　招商基金表示，展望下半年，市场观点整体可以概括为大方向看多，短期灵活应变。受益于宽信用等有利的政策，对中国股市长期看好，但是短期内支持股市上行的汇率（美元指数）等因素可能发生变化。此外，获利回吐的压力逐渐积累。资产配置上，A股/港股最优，转债次之，公募REITs第三，国债/信用债第四；风格研判上，维持对小盘价值风格的关注。

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受益涨价千亿巨头爆拉

　　受益涨价概念，周五TDI概念股沧州大化两连板，封单超4万手，千亿巨头万华化学大涨超8%，截至今年一季度，万华化学股东户数超22万。

　　消息面上，据财联社，欧洲化工巨头科思创位于德国多尔马根（Dormagen）的工厂发生电气火灾，导致其烧碱、氯气和盐酸（HCl）生产遭遇不可抗力，并直接导致其年产30万吨的TDI装置同样宣布供应遭遇不可抗力。

　　此次事故成为点燃全球TDI市场的导火索，TDI市场价格连日走高。第三方机构隆众咨询数据显示，截至7月17日，华东市场TDI价格约14000元/吨，较月初价格上涨2000元/吨。

　　值得注意的是，7月18日北方某工厂TDI再度涨价，7月份直销渠道打款价再次上调4500元/吨至18500元/吨，单日涨幅超过30%。

　　在国内TDI生产企业中，万华化学目前是全球最大的TDI供应商，截至2024年末，公司拥有TDI产能111万吨/年，福建第二套33万吨/年TDI项目投产后，万华化学TDI总产能将达到144万吨/年。沧州大化拥有TDI产能约16万吨/年。

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我国TDI出口快速增长

　　公开信息显示，作为聚氨酯材料的基础原料，TDI用于生产软质泡沫、弹性体、涂料及胶粘剂，其在汽车零部件、人造革和隔热材料中被广泛应用。

　　从价格看，今年以来，TDI价格呈现“大起大落”走势。其价格自去年底开始上涨，至今年2月上旬最高曾接近1.5万元/吨，其后持续下滑。6月之后，TDI价格再次呈现上行趋势。进入7月，TDI价格出现连续上涨。

　　除了火灾引发的供给紧张，还有需求端的原因。据上证报，从需求端看，海外需求增加成为需求端的主要增量。海关数据显示，今年5月，我国TDI出口量达5.16万吨，创单月历史新高，同比飙升98.45%。

　　据了解，我国TDI出口呈现快速增长态势，已成为全球TDI出口的重要力量。其中主要原因是，随着国内产能的提升，规模效应进一步降低了生产成本，我国企业在出口方面具有明显的成本优势。同时，我国TDI产品在质量上也得到了国际市场的认可。

　　有业内人士表示，目前国内TDI出口大幅上涨的原因，一方面有关税窗口期刺激下的短期订单激增的因素，更重要的是当前国产TDI在成本、交货周期上的竞争优势明显，特别是在欧洲产能收缩背景下，中国出口份额有望长期提升。

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AI智能体活跃

　　周五AI智能体板块表现活跃，世纪天鸿、焦点科技等个股领涨。

　　消息面上，北京时间7月18日凌晨，美国科技公司OpenAI临时举行直播活动，发布通用人工智能代理ChatGPT智能体（Agent）。

　　据介绍，这是一个融合Operator智能体网页交互能力、深入研究功能的互联网信息搜集能力，以及ChatGPT对话能力的统一智能体。在发布会上，OpenAI演示了用ChatGPT Agent同时进行买西装、做贴纸、订酒店等任务，Agent使用数秒启动虚拟电脑后便会询问用户明确需求，再进行衣服的挑选，Agent会滑动网页、点开商品详情，并留下相应的建议文字。此外，Agent也可以代替用户进行下单操作。

　　中金公司表示，自2023年ChatGPT兴起至今，随着大模型的持续迭代进步，构建AI Agent智能体的技术基础和产品路线正在逐步成熟，产业也在愈发期待Agent的落地能够带来在AI应用端的拐点，使得AI大模型产业能够形成完整的商业闭环。在2025年这一AI Agent“元年”，看好AI Agent产业浪潮持续向前，在不远的未来将在更多的行业和场景实现规模化落地，成为真正意义上的智能生产力。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）