今年以来，许多美股投资者无疑已经发现：科技“七巨头”的表现正在开始分道扬镳……虽然还没有到彻底强弱两极分化的地步，但部分科技巨头确实在AI浪潮下走在了更前面，而其他几家公司则在年内步履蹒跚。

　　近年来，亚马逊、Alphabet(谷歌母公司)、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉在美股中占据主导地位，在标普500指数中占有相当大的份额。

　　然而，从年内迄今的行情走势划分，人们却不难将“七巨头”划分为“四强三弱”的两个阵营：英伟达、Meta和微软的股价在年内均已上涨了约20%或更多，亚马逊在年内还保有涨幅；但特斯拉、苹果和Alphabet则已分别下跌。

　　对于“七巨头”间强弱的分化，哈里斯金融集团合伙人Jamie Cox表示，“这是不可避免的。它们不可能永远步调一致。”

　　美国银行策略师迈克尔·哈特内特最早提出了“七巨头”这一概念。他指出，这七家公司最初被归为一个标签的主要原因，在于它们正引领AI领域的推进。

　　目前，“七巨头”确实仍牢牢掌控着市场。但Spear创始人兼首席投资官Ivana Delevska表示，“眼下我们确实看到(七巨头的)基本面上，正存在相当大的分化。”

　　例如，苹果在AI方面的努力始终未能吸引投资者。去年，尽管该公司隆重地推出了苹果智能(Apple Intelligence)服务，但此后发展的却并不顺利。苹果已表示，将在未来一年分享关于其AI驱动的语音助手Siri的更新。

　　Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan表示，他最近减持了苹果股票。其他一些投资者也减持了苹果仓位，转而投向英伟达或微软。

　　除了苹果外，“三弱”中的另外两家也流年不利。谷歌母公司Alphabet在美国和欧洲正面临着反垄断审查，特斯拉在今年始终领跌“七巨头”，原因包括了该公司电动汽车销量猛烈下滑等。

　　“分”久还能“合”吗？Ives比喻道，“在七巨头中，有个‘酷孩子桌’，而苹果、特斯拉和Alphabet，则在厨房边的‘坏孩子桌’旁。”

　　事实上，“七巨头”中的强势一端，眼下仍在享受着乐观情绪带来的红利。芯片巨头英伟达迄今为止仍是这场人工智能竞赛中最明显的赢家。投资者表示，Meta和微软也处于有利地位。而亚马逊的股价今年以来虽仅上涨了3%，但主要是受到关税及其不确定性的影响。

　　上述这些科技巨头很快就将向投资者发布最新的季度业绩。华尔街无疑将仔细通过解析第二季度财报，来判断这些大型科技公司是否仍在人工智能领域进行巨额投资。

　　考虑到高昂的估值，这一点很重要：这七家公司中有六家最近的远期市盈率超过25倍。而根据摩根士丹利最近的一份报告，在第二季度，七大科技巨头预计净利润将同比增长14%，远超标普500指数中其他493家公司预计的3%的降幅。

　　而鉴于这七家公司都对AI有庞大的布局，或者有足够的资本来进行收购并赶上潮流，一些投资者也认为，这种科技巨头间的分化可能是暂时的。Ives表示，“七巨头可能在未来一年重新聚首，但这完全取决于他们如何应对人工智能革命。”

　　此前，科技巨头们的另一个标签“FAANG”曾定义了上一个时代，直到其在2023年失去光环。不难想见，如果这些公司的股价继续朝着截然不同的方向发展，这可能会为一个新命名的股市热门标签打开大门。

（文章来源：财联社）