当沪指再次突破3600点，市场呈现新生态。投资者需理性对待高成长与低估值板块。本报推出“3600点的A股攻守道”系列报道，探寻“低估值+高成长”的战略机遇。

7月23日，A股冲高回落，上证指数盘中站上3600点，为今年首次突破。自4月8日反弹以来，指数累计上涨显著，行业普涨但结构性行情突出。

分析人士认为，本次突破3600点更多由流动性和基本面驱动，市场上涨趋势平稳。下半年，全球流动性宽松，市场或维持震荡上行。

3600点得而复失

7月23日，A股冲高回落，上证指数盘中一度突破3600点。权重股拉升带动指数，大盘股走势强于大盘。A股市场成交额1.90万亿元，上涨股票数1271只，下跌4027只。

券商、保险等板块活跃，雅江水电站概念股分化。申万一级行业中，非银金融、美容护理、家用电器行业领涨；建筑材料、国防军工、机械设备行业跌幅居前。

带动上证指数突破3600点的大金融板块冲高回落。安爵资产董事长刘岩表示，走势反映市场多空博弈加剧，部分投资者获利了结意愿增强，但市场仍处于上升趋势。

本轮反弹结构性行情突出

自4月8日以来，A股市场展开反弹，上证指数在7月23日盘中突破3600点。申万一级行业板块全线上涨，科技、有色、军工等板块跑赢市场。

成交额总体呈现放量态势，4月8日以来仅1天低于1万亿元。个股层面上，共有5100只股票上涨，135只股票涨幅在100%以上。

中国银河证券策略首席分析师杨超表示，中央汇金入市增持ETF等举措提振市场信心。东吴证券首席策略分析师陈刚表示，本轮反弹呈现“电风扇”式轮动特征。

回顾本轮反弹，上证指数从3100点以下到突破3600点，用73个交易日。分析人士表示，本次突破3600点更多由流动性和基本面驱动。

黑崎资本首席战略官陈兴文认为，这是政策预期强化、资金结构优化与产业逻辑共振的结果。

A股市场有望继续上涨

截至7月22日，A股融资余额创近4个月新高，公募基金规模创历史新高。华泰证券何康表示，A股强势运行，短期情绪或有惯性，回调仍是机会。

光大证券张宇生认为，内外因素交织下，市场或维持震荡上行。下半年政策在发力节奏和空间上仍有余地，全球流动性将进一步宽松。

对于当前市场各板块的配置，陈兴文表示，大金融板块是估值修复的主力军，科技成长板块需聚焦政策落地与产业化验证，周期品行情有政策催化与供需错配双重支撑。

何康认为，科技成长板块内部，AI算力链仍是重点，氯碱等部分化工品、固态电池也值得关注。

（文章来源：中国证券报）