7月28日，国家育儿补贴制度实施方案公布，从2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周岁。这一生育领域的重磅政策，点燃了资本市场的热情。

　　7月29日，A股开盘后，母婴相关概念股集体爆发，贝因美、爱婴室、诺邦股份等个股早盘强势涨停。同时，骑士乳业、西部牧业、太湖雪、孩子王等个股涨幅超过10%。7月30日，三胎概念股、母婴概念股、乳业板块午后异动拉升，截至收盘，阳光乳业、泰慕士涨停。

　　业内人士表示，生育支持政策此前已被市场多次预期炒作，此次国家级方案正式落地，带动A股母婴板块迎来一轮集中爆发。

　　细节明确：8月底前全面开放申领

　　7月30日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家卫生健康委人口家庭司司长王海东介绍，各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领，8月31日前各地全面开放育儿补贴的申领。

　　此次育儿补贴政策被市场视为国家提振生育意愿的关键举措。财通证券首席策略分析师李美岑表示，从海外经验看，生育相关公共支出增加有望支持生育率回升。

　　中信证券则通过地方试点验证政策有效性。例如四川省攀枝花市二孩三孩家庭每月每孩可领取补贴500元直至孩子3岁，自2021年推行育儿补贴后，攀枝花市常住人口连续4年实现正增长；湖北省天门市在2024年出台多项补贴政策，当年天门市出生人口同比增幅达17%。

　　券商测算：年均发放育儿补贴约千亿元

　　券商普遍认为，尽管长期看适龄人口总量变化可能影响补贴支出，但其作为一项持续的财政支持，对产业的支撑作用不可小觑。国泰海通证券发布研报称，据测算，该政策年均发放育儿补贴约千亿，2025年累计补贴额预计达1000亿元左右。

　　业内人士透露，育儿补贴作为精准定向政策，其规模虽略低于传统“国补”，但转移支付模式更易形成消费乘数效应。对比其他领域补贴，2024年我国规模以上乳制品企业销售总额达5105亿元，此次育儿补贴总额已接近部分传统消费领域的年度支持规模。

　　“如果按70%的平均消费倾向估算，对应直接拉动消费规模为700亿元，相当于2024年GDP规模约0.05%。”中金研究进一步指出，育儿消费和中青年群体的消费可能相对更为受益。

　　直接受益：母婴连锁业绩拐点已现

　　母婴行业观察数据显示，近70%的新生人口集中于三线及以下城市，下沉市场对补贴的边际效用更强。华西证券可选消费大组刘文正团队表示：短期看，育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市场更加受益，利好母婴消费品、月子中心等；长期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培训机构。

　　资本市场已率先有所反映。过去几年受出生率下降影响，母婴连锁公司同店收入下行。伴随着门店优化调整，今年以来，孩子王、爱婴室等头部母婴连锁公司整体门店运营和盈利能力确有明显提升。

　　中信证券指出，母婴连锁板块直接受益于生育率提升，有助于带动同店销售数据表现持续回暖，且母婴连锁公司业绩对同店销售数据表现的敏感性较强，业绩弹性值得关注。

　　四大关注：AI玩具等新赛道崛起

　　财通证券首席策略分析师李美岑表示，母婴经济在政策支持与消费升级驱动下呈现结构性增长机遇，可重点关注零售、婴幼儿奶粉、婴童护理、AI玩具四大方向。

（文章来源：华夏时报）