A股市场人气显著回归。近日，上交所披露7月A股新开户数据。数据显示，2025年7月A股新开户196.36万户，环比增长19.27%，同比增长70.5%；个人投资者开户195.4万户，占比高达99.5%；对比上月，个人新开户数环比增长了19.37%，显示出个人投资者在当下市场的参与热情。

　　投资者跑步入场，受到行情回暖、政策红利释放等多重积极因素驱动。从指数表现看，7月A股主要指数均录得上涨。上证指数累计上涨3.74％，连续第三个月上涨，并在月内多次突破3600点；深证成指上涨5.20%；创业板指更以高达8.14%的涨幅领跑。交投活跃度也同步攀升，7月A股合计成交2.94万亿股，较6月增加超8000亿股；合计成交额达37.58万亿元，较6月增长超10万亿元。

　　个股层面，7月全月合计有超过3600只A股上涨，占到全部A股总数的三分之二以上。资金面信心指标同样走强，两融规模持续攀升，截至7月31日，两融余额增长至1.98万亿元，较月初累计增长超1000亿元。

　　在行情向好的同时，7月政策层面持续释放红利，也支撑着投资者信心的增强。7月30日召开的中央政治局会议明确“提振消费”“治理无序竞争”“支持资本市场”三大下半年工作重点。

　　具体到产业端，“反内卷”政策深化治理行业无序竞争、创新药新政全链条支持产业升级等动态，形成“政策托底—板块走强—信心提升”的正向循环。

　　而对于当前新开户数增长趋势能否延续，前券商资深投资顾问徐春晖分析，当前市场趋势具备延续基础，但开户热潮的稳定持续仍需依赖市场赚钱效应的持续释放、政策支持的不断加码以及经济数据的稳步改善。

　　随着近200万新个人投资者的跑步入场，年初至今A股已累计新增超过1400万户，个人投资者市场参与度持续升高。7月个人投资者资金明显向政策支持明确、产业趋势清晰的赛道聚集。市场交易数据显示，7月A股市场中科技与高端制造领域交投尤为活跃。电力设备、医药生物、机械设备、电子和计算机五大行业包揽当月成交量和成交额前五位。

　　值得关注的是，不少新股民偏好高成长性赛道，有相当一部分会来主动咨询创业板和科创板的开通条件。

　　广州市万隆证券咨询顾问有限公司投资顾问李孟祖认为，这和当前新股民的年龄结构有很大关系，当前入市的新股民中，有很大一部分是从小接触互联网的00后，他们对社会新鲜事物的接受能力较强，对科技的理解能力也往往较高，在投资时常常会对科技板块有所偏好。

　　而在“怎么买”的交易风格方面，个人投资者在7月A股市场中呈现出短期交易活跃度高、追涨偏好明显的特点。数据显示，7月A股平均换手率达91.71%，较6月的76.58%环比增长了15.13%。其中，中小盘股成为投资者高频交易的主要载体。

　　徐春晖进一步指出，个人投资者，尤其是新股民，追涨倾向显著，在市场热点切换时资金跟风现象明显。

　　市场参与者的持续增加，不仅意味着潜在交易量的上升，也预示着市场活跃度的进一步提升。这一热潮正从交易规模到服务模式深度影响着券商的业务布局。

　　新开户数激增，最直接的影响是推动市场交投活跃度攀升，成为券商经纪业务增长的核心动力。7月亮眼的新开户数据，预计也将为券商下半年经纪业务的增长打下基础。

　　不过，在业务扩张的同时，券商佣金率却在持续下降。新股民对佣金敏感度高，中小券商为吸引客户常推出“万一”甚至更低的佣金套餐，倒逼全行业佣金水平承压。

　　此外，来自互联网券商的竞争压力也在持续增大。多位不同券商营业部的工作人员向记者表示，当前许多新开户投资者会优先选择东方财富等互联网券商进行开户，即使选择传统券商，也多数会选择通过移动端进行网上开户。

　　随着个人投资者的加速入场，券商行业“价格战”正酣，但不少券商也在同步寻求新的业务增量，加速从“交易通道”转向“价值服务”的转型。

　　高度同质化的经纪业务已经不能满足新入场投资者的需求，公司正在价值服务上谋求升级。例如，针对一些个人投资者短期交易活跃但经验不足的特点，帮助他们进行科学配置，同时也是在进行个性化投教，帮助他们形成更理性的市场认知。

　　多家券商还通过自营APP中AI工具的搭载，提供多项附加服务，以吸引新客户、提高留存率。李孟祖认为，券商机构还要在财富管理等业务上发力，提升客户粘性与盈利空间。

　　此外，徐春晖提醒，随着新客户大量涌入，券商在客户开户审核、投资者适当性管理等环节若操作不当，容易违反监管规定，面临处罚风险。因此券商在把握业务增长机遇的同时，还应强化风险管理，确保稳健经营。

（文章来源：21世纪经济报道）