A股再现上市公司炒股热。近期，利欧股份拟用不超30亿自有资金进行证券投资引发市场高度关注，其他上市公司炒股热情也明显升温。

　　上市公司炒股是把“双刃剑”，拿捏好投资尺度，以价值投资为前提适度投资可以增厚公司业绩，但不能把炒股当成“业绩捷径”，更要警惕“炒股替代主业”的投机心理。

　　A股市场稳健上行，上市公司拿出部分闲钱投资证券市场，既能提高公司的资金使用效率，又能创造一些额外的投资收益，对上市公司和股东而言都是好事。但证券投资的高风险属性不容忽视，尺度把握不好，不仅创造不了超额收益，还可能严重侵蚀公司正常的业绩水平。

　　一般而言，上市公司投资证券市场的额度需要和自身体量相匹配，整体不宜过高，尤其不能让证券投资业务“喧宾夺主”。如果一家上市公司的年营收几个亿，净利润几千万，那么上亿元的证券投资行为就显得太过激进。假设1亿元购买股票，下跌10个点就意味着亏损1000万元，很可能对上市公司的年度净利润造成重大影响。

　　股市里没有常胜将军，上市公司重金炒股造成业绩暴涨暴跌的案例屡见不鲜。云南白药就曾因炒股导致业绩大幅波动，一度还对其市场估值形成不利影响，最终公司选择退出全部二级市场证券投资。

　　当然，有些上市公司也确实通过下重注在二级市场赚过大钱。但即便如此，市场对于因证券投资导致的当期业绩暴涨多数不以为然。部分个股虽然因投资收益爆棚导致市盈率骤降，但很难获得中长期机构投资者的青睐，最主要的原因还是在于投资收益的不确定性和不可控性。

　　作为公众公司，上市公司要时刻维护股东权益，一切决策以稳为先，对于不确定性很强的证券投资要慎之又慎。

　　证券投资属于高风险性投资，投资额度不宜占上市公司闲置资金比例太高。上市公司绝大多数闲置资金还是应该购买安全性高、流动性好、发行主体优质的短期理财产品或结构性存款，追求稳定收益，而非高风险的不确定性收益。

　　在闲置资金的安排使用方面，证券投资的优先级理应排在最后。现金资产是上市公司的宝贵财富，好钢要用在刀刃上。就提升上市公司的投资价值而言，回购股份、现金分红等方式都能够起到立竿见影的效果。

　　此外，上市公司还可以利用闲置资金进行并购重组，以强化主业竞争力，直接提升上市公司的经营业绩，进而实现上市公司价值的市场化重估。

　　做好主营业务是上市公司的核心任务，适度的证券投资应该是有益的补充，不应该成为决定上市公司经营成败的关键。在进行证券投资的过程中，完善的风险控制措施必不可少。同时，上市公司进行证券投资要严格避免投机心理，对产业链上下游企业以及其他优质企业的适度投资都是不错的选择。

　　对于上市公司而言，炒股是可选项，不是必选项。毕竟投资有风险，入市需谨慎。

　　北京商报评论员董亮

（文章来源：北京商报）