刚过去的交易周（8月18日至22日），A股以独特方式诠释了“慢牛”真谛，即“慢就是快”。

　　回溯时间线，本周五8月22日沪指强势站上3800点，展现市场强劲动力，沪指走势、股市趋势成投资热点。

　　6个交易日前的8月14日，盘中首度站上3700点；

　　7个交易日前的8月5日，最近一次站稳3600点；

　　19个交易日前的7月9日，站上3500点；

　　11个交易日前的6月24日，站上3400点；

　　再往前，从5月6日到6月23日，在3300点~3400点震荡了34个交易日。

　　再往前，4月7日到4月30日，从3040.69点触底反弹至3300点附近。

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　　这就是最近4个半月，96个交易日，沪指的“来时路”。

　　其他主要股指走势整体相仿，因此本文将围绕沪指展开讨论。

　　随着指数攀升，创十年新高，突破整数关口时间渐短，“慢牛”不慢。

　　对比历史，2020年6月下旬到2021年2月中旬，沪指从2966点涨到3731点，耗时35周。2016年1月底到2018年2月初，沪指从2638点反弹至3462点，用时两年。但本轮行情每一步都谨慎。

　　指数“慢牛”体现在少大涨，但沿趋势线上行，6月23日后跌破5日线少。或因去年“924”行情首波市场飙升过快、波动大。

　　尽管沪指与平均股价呈“慢牛”，但个股涨跌家数不稳。

　　5月上旬沪指站上3300点后，个股情绪达极致后迎退潮期。似有“无形大手”降温，体现大小盘风格轮动与领涨板块变化。

　　4月7日到6月23日，沪指3000点~3400点爬坡，微盘股、小盘股突出。6月23日到8月4日，沪指3400点涨至3600点，微盘股仍领先，创业板指、中证500等追赶。8月4日至8月22日，沪指3600点涨至3800点，微盘股滞涨，“双创”板接力。最近半月，市场偏爱科技权重股，本轮或为“科技牛”。

　　下周寒武纪能否挑战贵州茅台，冲击A股“新王”重塑科技股估值？寒武纪股价千元之旅揭示科技股投资逻辑：业绩兑现成王道。科技股要走“寒王”走势，需将研发转化为利润。

　　开源证券认为，本轮行情强度不逊色，后市盈利与估值或“双击”，指数中枢上移，市值增长延续。华金证券指出，牛市已成共识，指数突破带来交投情绪涌动，成长科技弹性大。其建议后市重视三条主线：一是高弹性成长科技，如AI、算力等；二是景气或业绩超预期领域，如稀土永磁等；三是地产估值修复。

　　天风证券表示，牛市大盘回调短，追涨前期强势板块胜率高。细分板块超额走弱或为逃顶信号，目前AI应用游戏等板块超额走弱，资源品板块调整后赔率好。

　　外资机构对中国资产后市乐观，瑞银证券孟磊称A股赚钱效应吸引场外资金。摩根士丹利王滢指出，本轮A股上涨得益于流动性改善，在岸长期国债收益率走高表明投资者对宏观经济前景积极。

（文章来源：每日经济新闻）