中信证券：并不是散户市

　　从各类资金情况来看，此轮股市行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户，而是聪明的资金占主导地位。本轮行情核心线索围绕产业趋势和业绩展开，目前全市场结算资金占流通市值比例合理，赚钱效应持续积累。随着产品盈亏平衡，市场将迎来新旧资金接力。未来股市行情延续需新配置线索，而非单纯依赖流动性。股市看大盘时，应关注这些变化。

　　配置上，建议聚焦有真实利润兑现或强产业趋势的行业，如资源、创新药、游戏和军工；短期关注化工及“反内卷+出海”品种；9月消费电子板块也值得关注，这是股市看板块的重要方向。

　　华泰证券：新高后市场如何演绎？

　　上周市场创新高，充裕流动性是行情基底。居民存款搬家构成流动性改善信号，短期判断市场顶部意义不大。配置上应保持仓位、顺势择线、适度切换。股市研报指出，AI链、创新药、军工、大金融仍是战略重点，内部适度高切低，这是把握市场节奏的关键。

　　招商证券：美联储货币政策变化的影响

　　美联储或9月降息，改善美元流动性，港股有望得到提振。市场处于牛市阶段II，特点是资金驱动、赛道为王。建议关注创新药、CXO等赛道。半年报披露显示，非银、有色等行业增速较高；分析师上修多个三级行业盈利预测，股市看行业时，这些领域或有不错表现。

　　中信建投：科创引领加速上涨，关注新赛道轮动

　　市场资金情绪升温，提供行情演绎空间，但需警惕阶段性脆弱风险。目前市场情绪和资金面未全面过热，股市看大盘仍具上涨潜力。赛道轮动显著，通信、计算机等行业或是短期更有性价比的选择。

　　国信证券：3800点之后怎么看

　　A股延续上涨，对市场维持乐观看法。“股房性价比”指标适宜，A股情绪指数未达过热状态。围绕产品排他性等“三优框架”构造组合，重点关注半导体材料等高成长行业，这是股市研报中的投资策略。

　　国金策略：“新高”后的下一站

　　全球股市同步上涨，A股并非独秀。盈利改善预期是市场主要驱动，降息周期加速制造业投资。保险、券商长期资产端受益，内需领域将现机会，股市看板块可关注食品饮料等。

　　兴业证券：“健康牛”五大方向蓄势待发

　　市场经历“健康牛”，指数在科技成长主线引领下创新高。行情“多点开花”，可围绕科技成长主线内部低位方向及低位顺周期板块布局，股市看行业建议关注港股互联网等五大方向。

　　开源证券：北证50的“新中枢”或将确立

　　北证50突破关键平台后，将寻找新中枢。其驱动力来自北交所企业“专精特新”含量高及指数化投资来临。建议关注半年报业绩超预期公司，这是股市研报中的重点。

　　天风证券：牛市的规律与洼地

　　投资主线降维为科技AI+、消费股估值修复等方向。低估红利高度取决于AI产业趋势进展，消费板块投资核心因子是估值。在当前环境下，重视恒生互联网，这是股市看个股的重要参考。

　　华西证券：增量资金来自何方？

　　本轮A股牛市增量资金来源广泛，包括险资、融资资金等。居民“存款搬家”或成后市重要增量资金来源。行业配置上，聚焦新技术、新成长方向，这是把握股市热点的关键。

（文章来源：券商中国）