AI导读：

本周A股强势上涨，中证1000表现突出，黄金逼近历史新高避险属性凸显。债市反弹未续，美股回调，原油震荡上行。后市观点分歧，中金看牛市逻辑，国泰海通超配A股，兴业提醒债市谨慎。

　　本周，A股延续强势上涨势头，成交金额继续放大，市场活跃度显著提升（SEO关键词：A股市场）。上证指数上涨0.84%，一度逼近3900点，续创10年新高，中证1000上涨2.71%，显示出小盘股的强劲动力；恒生指数下跌1.03%，恒生科技指数上涨0.47%，港股市场表现分化。债市方面，本周反弹未能延续，中短端由于央行跨月呵护到位，资金宽松，表现相对稳定。10年期国债利率下行0.5BP，上证城投债ETF微涨0.04%，而10Y美债收益率下行3.69BP，全球债市呈现复杂态势。

　　美股本周回调，道琼斯指数与纳斯达克指数均下跌0.19%，德国DAX指数下跌1.89%，而黄金上涨2.25%，逼近历史新高，成为避险资产的首选（SEO关键词：黄金避险）。原油上涨0.36%，保持震荡上行趋势，比特币则下跌超4%，显示加密货币市场的高波动性。

　　数据来源：Choice数据；比特币价格截至周六

　　后市主流观点

　　中金公司指出，全球货币秩序重构可能是本轮牛市的核心驱动力（SEO关键词：牛市驱动力）。站在当前上证指数临近10年新高的位置，判断行情是否结束的关键在于底层逻辑是否动摇。国泰海通则超配权益待新高，对A股高度乐观，认为资本市场改革、市场流动性稳定等因素将继续支持中国权益表现。申万宏源认为，A股的做多力量对中国经济转型来说是一种稀缺资源，A股有必要从粗放资源配置模式中走出来。兴业证券则提醒，债市情绪持续谨慎，信用债交易热度回落，股债跷跷板效应对债市情绪持续影响，建议信用债投资者短期以防御性策略为重。