AI导读：

2025年9月A股市场展望：居民资金入市信号显现，潜力巨大。存款搬家周期与牛市启动关联紧密，短期市场或盘整2-3个月，中期或迎主升浪行情。长期布局“硬通货”+“硬科技”及“反内卷”主线。

2025年9月A股市场资金动向与投资展望

核心结论

　　1、存款搬家信号显现，潜力巨大

　　我们在8.14《居民跑步入市了吗？》中提示：本轮行情由高净值投资者驱动，居民资金尚未大规模入市。但7月居民资金入市信号已现（非银存款增速-居民存款增速由负转正），未来存款搬家潜力巨大：（1）每月定期存款到期规模接近百万亿；（2）A股自由流通市值/居民存款余额仅为27%，低于历史均值35%，居民资金入市（股市资金）动力充足。

　　2、存款搬家周期与牛市启动关联紧密

　　历史数据显示，存款搬家一般发生在熊牛切换后的10-12个月。05-07年、14-15年、19-21年牛市，居民资金均在熊牛切换后10-12个月开始入市。当前距离去年9.24熊牛切换已过去11个月，居民资金可能通过公募间接入市或新开户直接入市，A股市场（股市行情）迎来新变量。

　　3、短期市场或盘整2-3个月

　　历史规律显示，存款刚开始搬家时，市场可能盘整2-3个月。05-07年、14-15年、19-21年牛市期间，市场均出现类似调整。当前上证指数ERP已回落至5年动态均值附近，市场调整概率增大，投资者需关注短期波动（股市波动）。

　　4、中期或迎主升浪行情

　　我们编制的A股流动性指数显示，居民资金入市能带动各类资金放量入市。14-15年和19-21年两轮牛市数据显示，居民资金入市带动指数行情空间翻倍。去年9.24以来，上证综指已累计上涨1100点，若后续居民资金入市，A股市场（股市投资）有望迎来新一轮主升浪。

　　5、长期布局3条主线

　　居民资金尚未大量入市，但存款搬家已初现端倪。市场可能遭遇2-3个月盘整，当前与其追逐热点，不如布局中国优势的“硬通货”+“硬科技”主线及“反内卷”主线，把握长期投资机会（长期投资）。

　　金股

　　基于以上策略，2025年9月金股组合推荐：寒武纪（计算机）、京新药业（医药）、古茗（消费）、亿纬锂能（电新）、长城汽车（汽车）、吉利汽车（汽车）、华峰铝业（有色）、南钢股份（钢铁）、中国宏桥（有色）。

　　风险提示

　　国际局势变化、美债利率超预期上行、产业政策变化等风险需关注。

（文章来源：西部证券）