AI导读：

今年以来，南向资金净流入额超万亿港元，为港股市场注入强劲动力。中金公司等机构研报指出，南向资金在港股行业轮动中展现配置价值，且是港股上涨的主要驱动力之一。在宏观流动性预期改善背景下，港股中长期走势被看好。

　　本报记者毛艺融

　　今年以来，南向资金净流入额超万亿港元，成为港股市场的重要资金流。Wind资讯数据显示，截至9月2日收盘，当日南向资金净流入92.81亿港元。至此，年内南向资金净流入规模约10002.21亿港元，港股市场活力因此大增。南向资金不仅规模庞大，更在港股行业轮动中展现出较强的配置价值与策略有效性。

图片来源：Wind资讯数据

　　截至目前，南向资金累计净买入港股市场金额约46980.12亿港元，持续为港股注入动力。拉长时间来看，2020年至2024年，资本市场南向资金成交净买入额分别为6721.25亿港元、4543.96亿港元、3862.81亿港元、3188.42亿港元和8078.69亿港元，显示出稳定的增长趋势。高盛此前发布的研报，更是将2025年南向资金全年预测规模从1100亿美元调高至1600亿美元，约1.25亿港元，进一步凸显了南向资金的重要性。

图片来源：Wind资讯数据

　　中金公司研报指出，港股以金融和成熟期互联网企业为主，具备高股息率优势，尤其在汽车行业和房地产业方面表现突出。自2014年以来，南向资金持续净流入，且其交易规模在港股中占比显著上升，体现出南向资金对港股市场的影响力逐步增强。南向资金是港股今年上涨的主要驱动力之一，港股稀缺性资产主要集中在互联网、新消费、创新药、红利等方面。

　　瑞银财富管理投资总监办公室认为，今年上半年通过南向资金的成交额占港股总成交额的23%，这一比例远高于2024年的18%和2020年的9%。主要归因于银行等双重上市公司提供更高的股息收益率，以及中国互联网股票在港股地区上市等因素。在宏观流动性预期改善背景下，不少机构看好港股中长期走势。招商证券宏观团队指出，若美元指数再度进入贬值通道，叠加美联储降息预期强化，港股或迎来表现阶段。

　　中金公司研报进一步认为，对港股市场而言，美联储降息短期是利好，更多通过流动性甚至情绪来体现。国泰海通海外策略首席分析师吴信坤认为，展望后市，基本面修复和资金面改善将推动港股继续向上，结构上恒生科技更加值得重视。具体来看，可关注受益于AI应用加速的互联网巨头，以及硬科技和中高端制造等领域。

（文章来源：证券日报）