并购重组是资本市场服务实体经济的重要方式，是推动产业升级和企业高质量发展的“快车道”，也是当前股市热点之一。自2024年9月24日“并购六条”发布以来，沪市已新增披露重大资产重组104单，政策红利正在持续释放，股市活力不断增强。

　　数据显示，多家沪市公司通过收购优质资产实现业绩改善，不仅推动自身转型升级，也为资本市场注入新的活力。沪市并购重组市场交出一份颇具含金量的“成绩单”，并表效应已在沪市公司半年报中得到印证，成为证券要闻中的亮点。

　　半年报凸显“增厚效应”

　　并购红利加速释放

　　记者梳理发现，今年上半年，一批完成交割的并购重组项目已直接转化为财务报表上的亮眼数据，成为对应公司业绩增长的重要来源，体现了股市看行业的深度变化。

　　广东松发陶瓷股份有限公司今年5月份完成恒力重工集团有限公司100%股权置入，主营业务实现从日用陶瓷制品向高端船舶及装备制造的转型。半年报显示，公司营业总收入66.8亿元，同比上升315.49%，归母净利润6.47亿元，同比上升15646.55%，盈利能力实现根本性改善。公司表示，未来，随着募投项目的全面投产以及订单船型结构持续优化，公司盈利能力将大幅提升。

　　瀚蓝环境股份有限公司2024年底完成对港股上市公司粤丰环保电力有限公司的私有化收购，并于2025年上半年实现并表。半年报显示，2025年上半年实现营业收入57.63亿元，归属于上市公司股东的净利润9.67亿元，同比增长8.99%。截至今年6月末，公司总资产达634.38亿元，比2024年末增长61.40%。公司表示，在并购完成后，公司持续整合资源，实现多维度融合，进而释放“1+1>2”的协同效应。

　　宁波富邦精业集团股份有限公司于2024年度完成对江阴电工合金股份有限公司（以下简称“电工合金”）55%股权的重大资产收购，并购完成后电工合金触点产品销量达14.6亿颗。同时，受益于银价上涨等因素，其营业收入与净利润同比均实现较快增长。2025年上半年，电工合金合并口径实现营业收入人民币3.66亿元，同比增长29.18%；实现净利润2963.15万元，同比增长89.52%。借助并购，公司在银材、铜材市场的份额快速提升，盈利能力显著增强。

　　赛力斯集团股份有限公司2024年9月份宣布以81亿元的巨资收购重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司（以下简称“龙盛新能源”）100%股权。公司介绍，此举不仅加强了公司对生产环节的把控，还有助于降低生产成本。此前，问界系列车型一直租赁龙盛新能源的超级工厂进行生产，通过收购，公司能够确保生产端资产的完整性，为整体经营战略的实施和业绩增长奠定坚实基础。2025年半年报显示，公司实现营收624.02亿元，归母净利润高达29.41亿元，同比增长81.03%。

　　产业逻辑“底色”鲜明

　　从数量扩张走向质量提升

　　收购标的业绩并表“添彩”，更多映衬的是本轮并购重组的鲜明底色。不同于早期注重规模扩张，本轮并购重组以产业整合和转型升级为主导逻辑，正在从数量扩张走向质量提升，这也是股市研报中常讨论的话题。

　　央国企在上下游资源整合方面持续发力。国家电投集团远达环保股份有限公司购买中国电力国际发展有限公司、湖南湘投国际投资有限公司合计持有的五凌电力有限公司100%股权以及国家电投集团广西电力有限公司持有的国家电投集团广西长洲水电开发有限公司64.93%股权。交易后，公司主营业务将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，从而构建“环保+流域水电+新能源开发”的立体业务架构，为传统能源企业转型提供可操作路径。

　　甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司拟以现金方式收购机械工业上海蓝亚石化设备检测所有限公司100%股权和中国空分工程有限公司51%股权。此次交易有利于央企国机集团内部资源的战略性调整，通过盘活存量资产，提升国有资本运营效率。

　　科技并购也保持高热度。上海硅产业集团股份有限公司通过整合旗下核心硅片资产，实现对300mm大硅片的全资掌控；上海至纯洁净系统科技股份有限公司通过收购贵州威顿晶磷电子材料股份有限公司，补齐电子材料短板，向半导体上游延伸；上海奥浦迈生物科技股份有限公司收购澎立生物医药技术（上海）股份有限公司，提升CRO研发服务能力。沪市公司正通过并购切入新质生产力赛道，加快战略转型，形成“补链、强链、延链”的产业协同效应。

　　在政策呵护与市场自驱力的共同作用下，沪市并购重组市场有望继续保持“活力值”。更多优质资产注入，不仅将增强上市公司的盈利能力和核心竞争力，也将进一步丰富投资者选择，推动资本市场形成良性循环，这是股市看大盘时不可忽视的因素。

（文章来源：证券日报）