AI导读：

本文探讨股市踏空现象，分析投资者踏空的主因，包括对市场走强缺乏信心及未做好研究准备。同时，强调正确认知市场调整的重要性，指出调整不仅限于指数下跌，风格轮动亦是关键。在强势行情中，提出应积极买入而非空仓等待，并对比估值洼地与热门明星公司的优劣。

　　“行情来了，却没赚到钱。”这是近期不少投资者内心无奈的独白，尤其在股市（SEO关键词1：股市）表现亮眼时，踏空带来的痛苦更甚于亏损。这种“损失厌恶”心理，让投资者在市场上涨时更痛苦于“本可赚到却未赚到”的遗憾。

　　对不少投资者来说，指数相对最低点已有不小涨幅，不买怕继续上涨，买又怕追高被套，这种抉择困境正是专业投资人需修炼的课题。成熟的投资者，往往不是精准预测市场的人，而是懂得在不确定性中调整步伐、在情绪中保持清醒的人。中欧瑞博董事长吴伟志坦言：“早期我也被踏空困扰，但某年某月后，我们彻底解决了这道难题。”

　　为何投资者会踏空？吴伟志指出，专业投资人踏空的主因有二：一是对市场走强缺乏信心（SEO关键词2：市场走强）。股市周期性决定了强势与弱势交替，但市场持续调整会强化“反弹即离场”的共识，导致投资者在初期上涨时不敢参与，等市场远超预期时才惊觉踏空。二是未在个股或行业上做好研究准备，缺乏“根据地”。他观察到，通过深度基本面分析挖掘个股的投资人，因有自己的“根据地”，几乎不会遭遇踏空苦恼。

　　正确认知市场调整（SEO关键词3：市场调整）同样关键。吴伟志认为，调整不仅限于宽基指数下跌，风格轮动也是重要形式。例如，本轮行情中领涨的创新药、AI产业链、贵金属等多条主线并非齐涨齐跌，而是呈现轮动式调整。投资者需问自己：究竟对宽基指数感兴趣，还是对某些行业公司感兴趣？因为关心的股票与宽基指数表现未必同步，等待的调整或许不能完全等同于指数下跌。

　　在强势行情中踏空后，是买入风口行业优秀公司，还是拥抱估值洼地？吴伟志认为，前两种路径共同点大于差异点，都是积极买入，而空仓等待调整（SEO关键词4：空仓等待）是强势行情中最不可取的策略。他以农民错过早稻插秧为例，指出应抓紧时间播种其他农产品，而非闲置土地等待调整。股市中的“红薯、玉米、花生”正是估值洼地，虽有一定缺点，但足够便宜；而热门明星公司虽业绩靓丽，但估值已高。孰优孰劣，见仁见智。

（文章来源：中国证券报）