贵州茅台重新成为了A股第一高价股，这一地位凸显其市场价值。

　　2025年8月29日，国产芯片企业寒武纪的股价曾短暂超越贵州茅台，引发市场热议并登上热搜。然而，9月1日市场风云变幻，寒武纪股价收跌2.95%，报1448.39元/股，而贵州茅台则收跌0.26%，以1476.1元/股的价格重新夺回A股市场第一高价股的宝座。在随后的交易日里，贵州茅台股价更是突破1500元/股大关，创下自今年5月以来的新高，白酒龙头地位稳固。

　　贵州茅台股价的波动，需结合整个白酒板块表现来看。截至8月29日，A股上市公司半年报披露完毕，贵州茅台完成了此前制定的业绩增长9%目标，虽增速有所放缓，但仍保持增长态势。然而，界面新闻统计显示，今年上半年21家白酒企业中，仅有6家实现“双增长”，贵州茅台便是其中之一，展现了其强大的市场竞争力。

　　2025上半年白酒股整体承压，仅6家企业实现“双增长”/制图：界面新闻武冰聪。受到政策面、消费环境等多重因素影响，区域性白酒企业面临营收与净利润下滑的挑战。在此背景下，贵州茅台通过控股股东增持和股份回购等措施，积极应对市场变化。9月1日晚，贵州茅台发布公告称，茅台集团增持6.78万股公司股票，增持金额约1亿元。同时，自2025年1月2日首次回购以来，该公司已完成回购股份392.76万股，使用资金总额60亿元，彰显了对公司未来发展的信心。

　　酒业分析师指出，茅台集团过去仅有的增持均发生在公司估值或行业景气度的低谷期，通过控股股东增持可阶段性封死深跌空间。另一方面，贵州茅台也在积极回购股份，用于注销并减少公司注册资本，进一步提升了市场信心。市盈率方面，9月3日盘后，贵州茅台的市盈率（TTM）为20.62，相对较低的市盈率意味着股票价格相对于公司的盈利能力较低，可能表明股价被低估，具有较高的投资价值潜力。

　　券商研报也对贵州茅台表达了积极态度。中原证券分析师维持“增持”评级，天风证券研报则指出贵州茅台25H1业绩符合预期，全年目标实现可期。此外，贵州茅台在产品方面也动作频繁，发布与贵州当地旅游资源结合的文创产品，针对中秋消费场景发布茅台中秋礼盒，以及上新茅台1935等举措，旨在通过产品销量带动业绩提升。不过，茅台1935也面临价格倒挂等挑战，需要酒企主动应对。

　　进入9月，白酒将进入销售旺季，以贵州茅台为代表的白酒企业将接受市场的检验。整体来看，贵州茅台已经在行业深度调整期打出了一套围绕市值与产品的“组合拳”，未来的终端动销情况与价格体系维护将会持续影响茅台的业绩和股价表现。

（文章来源：界面新闻）