9月4日，A股市场骤然降温，银行股逆势崛起成为焦点。当天盘中，农业银行（601398.SH，01398.HK）总市值首次超越工商银行（601288.SH，01288.HK）晋升为新“宇宙行”，这也是继8月上旬A股市值超过工商银行之后，农业银行在不到一个月时间里创下的又一个纪录，彰显了银行股行情的强劲势头。

　　全市场来看，截至收盘，上证综指跌1.25%，报3765.88点；科创50指数跌6.08%，报1226.98点；深证成指跌2.83%，报12118.7点；创业板指跌4.25%，报2776.25点。在此背景下，农业银行全天逆势大涨5.17%，总市值冲至2.55万亿元，较工商银行高出660多亿元，正式拿下总市值冠军宝座。今年以来，农业银行股价持续拉升，以47%涨幅在上市银行中领跑，总市值暴增7200多亿元，相当于“涨出”一个中国神华。

　　农业银行总市值超过工商银行

　　在指数全线回落背景下，周四全市场2990只个股下跌，2297只个股上涨。板块表现方面，科技股大面积下挫，CPO（共封装光学）指数跌幅超10%，芯片、小金属、军工板块同步杀跌，商贸零售、美容护理、银行分别以1.63%、1.19%、0.79%涨幅位列31个申万一级行业前三。午后银行板块持续走强，农业银行尾盘大幅拉升，股价一度触及7.55元的新高，收盘涨幅回落至5.17%，报7.52元。其他大行中，邮储银行收涨2.9%，工商银行、中国银行也分别上涨1.34%、1.26%。截至收盘，共有24只银行股飘红，板块总市值约为14.64万亿元。

　　当天最大的看点在于，随着股价逆势上行，农业银行不仅A股市值较工商银行距离拉大，总市值也首度超过工商银行，正式成为新“宇宙行”。截至收盘，农业银行总市值已超过2.55万亿元，较工商银行（2.49万亿元）高出667亿元。A股最新总市值排名显示，排在前五位的分别是农业银行、工商银行、建设银行、贵州茅台、中国移动。年初时TOP5名单则为：工商银行、贵州茅台、农业银行、中国移动、中国石油。

　　从市值变化来看，年初以来，农业银行总市值已增长约7219亿元，位列A股首位。这一市值增量，相当于一个中国神华（7386亿元），两个中国人保（3539亿元）。尽管7月以来银行板块有所回调，但大行之间表现分化，农业银行股价表现相对稳健，年内A股股价累计涨幅超过47%。其他国有大行中，工商银行、邮储银行A股股价分别累计上涨13.54%、18.03%，建设银行、中国银行涨幅分别为9.58%、6.55%，交通银行则跌了0.73%。

　　此轮银行股行情中，国有大行的表现一直是亮点。因为市值盘子较大，背后资金力量一直备受关注，相关猜测包括险资加仓、公募基金增配、居民存款搬家等。有资深投资人士对第一财经表示，上述资金力量都有参与其中。但银行股作为高股息红利股的代表，过去估值一直被低估，配置型资金和交易型资金对此类资产的布局时点差异很大，会造成交易筹码在估值足够低时向配置盘集中，待漫长熊市结束迎来上涨行情，市场上买盘很多、卖盘很少，出现价值爆冲现象。

　　近期，面对科技股热潮重来，银行股已经历一定幅度回调，加上前期板块涨幅较大，关于银行股行情是否已告一段落的讨论增多。不过，上述投资人士表示，判断银行股贵不贵的关键是估值，短期涨跌幅参考意义不大。从配置盘力量来看，今年以来最受关注的一股力量是险资，后者年内频频“扫货”银行股。以平安人寿为例，据记者不完全统计，公司今年频频在港股市场增持招商银行、农业银行、邮储银行、工商银行等，多次触发举牌。当前，平安人寿所持上述四家银行的H股股份比例均在15%以上。其中，平安人寿最近一次公告举牌农业银行H股是在9月2日。

　　从A股估值来看，截至9月4日收盘，42家A股上市银行中，仅招商银行市净率（PB）在1倍以上，农业银行、成都银行分别以0.98倍、0.93倍位列第二、第三。股息率方面，截至周四收盘，42家A股上市银行的股息率中位数仍在4%以上。随着半年报披露，多家银行的中期分红方案也出炉，其中6家国有大行均按照上半年归母净利润的30%进行现金分红，分红总额超过2000亿元。银行基本面边际改善也被视为行情持续的重要支撑。

　　中金公司银行业分析师林英奇认为，向前看，随着消费和服务业贷款贴息、政策性金融工具等财政新工具落地，加上资本市场活跃助推中收回暖，预计银行经营指标下半年会继续改善，但资产质量取决于实体经济实际改善，特别是居民现金流状况、房地产市场复苏进度等因素。“近期银行板块股价调整较为明显，我们认为主要来自市场风格切换，高股息资产吸引力下降。但二季度业绩反映出银行经营韧性，有助稳定业绩及股息预期。”林英奇在报告中表示。

（注：文中总市值计算口径为A股收盘价*A股合计+B股收盘价*B股合计*人民币外汇牌价+H股收盘价*H股合计*人民币外汇牌价＋海外上市股收盘价*海外上市股合计*人民币外汇牌价；A股市值计算口径为A股收盘价×A股总股本）

（文章来源：第一财经）