国内首份汇集注册分析师观点的复盘日报，聚焦A股市场动态。

　　昨日A股三大指数集体回调，沪指跌1.25%，收报3765.88点；深证成指跌2.83%，收报12118.70点；创业板指跌4.25%，收报2776.25点，市场震荡加剧。沪深两市成交额达25443亿，较前日放量1802亿。行业板块普跌，商业百货、美容护理、食品饮料等消费板块逆势上涨，半导体、通信设备、电子化学品、电子元件板块跌幅居前，市场呈现结构性分化特征。

　　1、A股放量回调下档支撑看哪里？

　　广发证券：大幅回调概率不大

　　经过6.23以来的一轮流畅上涨后，上证指数出现首次明显回调，考验20日均线支撑。历史数据显示，过去6轮牛市中，阶段性跌破20日均线达99次，平均回调6.4天，幅度2.9%。其中，大幅回调（8%以上）概率仅11次，平均回调11个交易日，幅度10%，市场韧性凸显。

　　财信证券：短期或进入震荡阶段，中期向好趋势未改

　　市场经历快速轮动后，短期或进入震荡整固期，但中期向好趋势不变。本轮上涨由流动性驱动，只要量能未大幅收缩，市场仍存轮动机会。预计资金将在科技成长与防御板块间平衡，短期震荡不改结构性行情特征，建议以板块轮动思路布局。

　　东方证券：短期内以高位震荡为主

　　近期大市值科技龙头股推动指数冲高，市场风格再平衡后，短期进入高位震荡，波动扩大。调整呈现结构化特征，高低切换与行业轮动明显，预计回落幅度有限，但上行乏力，沪综指3750-3900点为主要震荡区间，市场机会仍存。

　　2、银行板块受关注，农业银行大涨5%

　　9月3日，光伏设备板块大涨，上能电气涨停，阳光电源涨超15%，市场预期9月光伏反内卷方案将实施。同时，银行板块股价调整明显，中金公司认为主要因市场风格切换，但二季度业绩显示银行经营韧性，建议选择股息高、资产质量优的银行，以及基本面改善的股份行。

　　华泰证券：银行半年报业绩回升

　　25H1上市银行营收利润增速改善，息差降幅收窄，非息扰动减轻。负债端改善持续显效，银行息差有望趋稳；资本市场回暖，中收有望修复；但债市波动需关注。资产质量预计平稳，零售风险拐点待观察。Q2基金所持银行仓位提升至4.87%，板块估值处于较低水平。

　　3、电子行业继续向好，AI需求持续高景气

　　中国银河指出，智能手机端侧模型精简及芯片算力升级，将助推AI手机向中段价位渗透；苹果预计2026年推出首款折叠手机，有望激活市场需求。AR市场通过技术突破+生态整合，智能眼镜正迈向大众智能终端，带动零部件高速成长。国金证券认为，电子行业25H1盈利改善，下半年AI手机、AI PC新机发布将迎来需求旺季，行业有望继续向好。

　　中信证券：坚定看好电子板块未来行情

　　基本面角度，自主可控、AI创新、周期景气三个方向均持续景气。消费电子端9月将迎来多个端侧AI新品发布，建议关注AR眼镜+AI手机新品发布密集期。自上而下视角，继续坚定看好电子板块整体的未来行情，市场机会值得把握。