在A股科技板块风起云涌的浪潮中，“易中天”这一组合正成为投资者瞩目的焦点，AI浪潮更是关键推手。这里的“易中天”并非指知名学者易中天教授，而是代表了光模块领域的三家龙头企业：新易盛（易）、中际旭创（中）和天孚通信（天）。其中，新易盛作为“易中天”阵营中的领头羊，其表现尤为抢眼。

　　2025年9月初，光模块龙头企业新易盛（300502.SZ）以其亮眼的半年业绩再度成为市场焦点。2025年上半年，公司营收突破百亿达到104.37亿元，几乎是去年同期的4倍；归母净利润39.42亿元，同比增长355.68%，AI需求爆发成核心驱动力。

　　但在光鲜的业绩背后，其重要股东却在持续减持。根据新易盛半年报披露，曾经的第三大股东LO JEFFREY CHIH现已降为第四大股东，其已经连续11个季度减持，而2023年以来新易盛的高管也频繁减持。虽然新易盛业绩亮眼且有多个机构看好，但其股价近期却表现出了高位放量下跌的态势。

　　重要股东连续减持

　　LO JEFFREY CHIH作为新易盛的前任董事（2020年卸任），自2022年第四季度以来，已经连续11个季度减持公司股份，其持股比例也从2022年三季度末的4.98%降至今年二季度末的2.5%。

　　根据半年报披露，曾经的第三大股东LO JEFFREY CHIH现已降为第四大股东，其持股比例从今年一季度末的2.76%降至二季度末的2.50%，其减持了总股本0.26%的股份。以9月4日新易盛的收盘市值3101亿元计算，0.26%的股份价值超8亿元。

　　市场公开资料显示，LO JEFFREY CHIH是新易盛发展历程中的一位重要投资人和前任董事，曾为公司的海外市场拓展做出贡献。值得注意的是，2025年上半年，新易盛超过九成的收入来自海外市场。

　　这位美籍股东减持并非孤例。iFinD“重要股东交易明细”显示，2023年至今，新易盛高管共计进行了42次减持操作，期间没有一次增持记录。实际上，自2022年以来，新易盛实控人高光荣也曾多次减持公司股份。

　　更令人关注的是，高光荣还曾因违规转让股票被证监会处罚。2024年12月，他因“涉嫌违反限制性规定转让股票”等行为被立案调查。最终证监会对高光荣没收违法所得949.86万元，并处以2200万元罚款。

　　截至2025年中报，新易盛两位实控人高光荣、黄晓雷持有公司股份比例分别仅为7.40%、7.13%，这个持股比例相对较低，在上市公司实控人中并不多见。

　　而对于新易盛多名重要股东的减持，其曾经发布的多份减持计划公告显示，减持原因是出于个人资金需求。一位业内人士向每经资本眼专栏记者表示，大股东们和高管是最了解公司的人，他们的不断减持，有可能是出于个人资金需求，也有可能是出于对不确定性的规避。

　　业绩与股价齐飞

　　尽管股东们纷纷减持，新易盛的业绩和股价却表现惊人。2024年，营收86.47亿元，同比飙升179.15%。净利润增长更为迅猛：2024年同比大增312.26%，2025年上半年又大增355.68%。

　　股价方面，新易盛的股价从2022年末的11.62元（前复权），最高涨到2025年9月2日的401.1元，不到三年时间最高涨幅超过30倍。而今年4月9日以来，新易盛股价最大涨幅也超过750%，不过近期高位放量下跌引发市场担忧。

　　新易盛的业绩增长主要受益于AI浪潮带来的光模块需求爆发。全球云厂商资本开支激增，英伟达GPU芯片需求高增，需要高速光模块作为配套。

　　然而，新易盛的以下两点也需要引起投资者关注：

　　首先是境外业务占比过高，新易盛营业收入的94.47%来自境外，地缘政治的风吹草动可能影响其生意。

　　其次是应收账款快速增加。2024年末，新易盛的应收账款25.4亿元，较2023年末增超250%，远高于营业收入增速179.15%。到2025年上半年末，应收账款直接来到50.17亿元，同比增速为225.36%，不过低于同期营业收入增速282.64%。

　　对于新易盛重要股东的多次减持及业务情况，每经资本眼专栏记者拨打了其财报上的联系电话，但多次拨打均无法接通。

　　多个机构看好股价却高位放量下跌

　　每经资本眼专栏记者注意到，虽然新易盛股价大涨，但仍有多个机构看好新易盛。2025年8月26日，高盛将新易盛目标价上调至人民币398元，而当日新易盛的收盘价为282.04元。事后来看，新易盛的股价表现也到达了高盛的目标价。

　　中信建投证券8月29日发布研报显示，随着需求端的体量逐步增长及高端化趋势，叠加供给端泰国工厂的正式投入运营预期，中信建投证券认为公司下半年业绩有望在2025年上半年高增趋势下，结合2025年下半年需求端高景气，有望呈现更可观的业绩表现，并对公司维持了推荐评级。国泰海通证券甚至在8月30日的研报将新易盛的目标价上调至540.17元，并维持了增持评级。然而9月4日新易盛的收盘价较8月29日的收盘价已经下跌了12.4%。

　　值得注意的是，本周以来，新易盛股价表现出了高位放量下跌的态势，其周一和周四分别下跌7.80%、15.58%；成交额连续创出历史纪录，分别为344.1亿元、349.7亿元。当前新易盛周度跌幅已达12.38%（截至周四收盘），如果本周不能收复跌幅，将在周线图上呈现高位放量长影线的阴线，属于技术上值得警惕的中期见顶信号走势。

　　可以说AI浪潮带来了新易盛过去业绩与股价的暴涨，但其未来业绩能否保持高速增长，则值得持续关注。

（文章来源：每日经济新闻）