AI导读：

自2025年“对等关税”冲击后，港股温和震荡上行但相对A股收益趋弱。国源证券称港股补涨契机或到，建议重视港股互联网等板块。杰克逊霍尔会议强化降息预期，资金寻找AI出口，港股互联网处受益位，具备资金吸引力。

①美联储降息预期升温对港股有何影响？②机构如何看待当前的互联网公司？这两个问题备受市场关注。

自2025年“对等关税”冲击以来，港股呈现温和震荡上行态势，但相较于A股的相对收益明显趋弱。不过，随着港股市场变化，这一局面或迎来转机。

国源证券最新分析指出，港股相对A股的补涨契机或已到来，建议重点关注港股互联网、消费、医药及非银金融等板块，这些板块或迎来发展机遇。

从流动性角度看，杰克逊霍尔会议上鲍威尔释放了更偏鸽派的信号，显示货币政策可能进入宽松周期，叠加非农数据大幅下修(截至2025年3月的一年间非农就业人数下调91.1万)，强化了市场对美联储降息的预期。在降息交易升温的背景下，全球投资者或将重新评估各市场的相对吸引力，若部分资金流入港股，或对港股估值形成有力支撑。

从产业投资与赚钱效应角度看，资金正在寻找AI硬件与应用的“出口”，而港股互联网板块正处于潜在受益位置。阿里巴巴持续加大对AI芯片的自研投入，强化在核心算力环节的话语权，展现出强大的发展潜力。

与此同时，海外甲骨文在盘后公布的AI云业务指引超预期，其2026财年一季度剩余履约义务总额高达4550亿美元，同比大幅增长359%，不仅体现了全球客户在AI与云服务方面的需求增加，也显示了头部科技企业在合同执行与未来收入来源上的强劲确定性。这一趋势印证了AI驱动的新一轮科技周期已进入兑现阶段。结合潜在的AI应用端叙事，港股互联网正逐渐具备资金吸引力，有望成为下一阶段配置的重点方向。

机构称重视港股互联网

国源证券指出，随着A股进入估值消化阶段，美联储宽松预期升温为港股估值提供边际支撑，港股优质资产的相对优势有望逐步显现，为投资者带来新机遇。

其中，港股互联网板块具备两大亮点：首先是自研AI芯片与云业务扩张不断强化业绩确定性。其次是当前估值处于修复区间，具备吸引增量资金的潜力。

在此基础上，港股整体估值极低、资产质量优良，同时企业分红和回购力度增强，叠加外部流动性环境逐步宽松，主动外资有望开始转为流入。

对此该券商建议在这一阶段重视港股互联网、港股消费、医药以及弹性较强的非银金融板块，把握盈利弹性与估值修复带来的双重收益空间。

（文章来源：财联社）