AI导读：

乐鑫科技作为物联网Wi-Fi MCU通信芯片领域的佼佼者，专注于智能家居领域，凭借极致性价比和错位竞争策略站稳脚跟。然而，随着市场竞争加剧和智能家居市场增速放缓，公司面临研发创新和业绩增长压力。

智能音箱、智能电饭煲、智能香薰灯……随着资本的涌入和营销广告的推动，智能家居已成为融合了大数据、消费电子、物联网等概念的热门领域。在这个“风口”上，众多企业纷纷布局，其中，总部位于上海的乐鑫科技便是佼佼者之一。

乐鑫科技主营业务为物联网Wi-Fi MCU通信芯片及其模组的研发、设计及销售，产品主要应用于智能家居领域。近年来，公司业绩快速增长，2016年至2018年，营业收入从1.23亿元增长至4.75亿元，年均复合增长率高达96.55%。

然而，随着Wi-Fi MCU市场的竞争加剧，乐鑫科技面临研发创新的压力。同时，国内智能家居市场增速逐步放缓，公司的增长空间需谨慎看待。尽管如此，乐鑫科技在物联网Wi-Fi MCU芯片领域仍占据一席之地，与高通、德州仪器等国际巨头同属第一梯队。

乐鑫科技备受明星机构青睐，英特尔、小米科技、海尔资本等知名企业均为其投资方。其中，小米与乐鑫科技合作紧密，乐鑫科技为小米提供了多款Wi-Fi芯片，成为小米IoT解决方案的重要供应商。

乐鑫科技在招股书中强调，公司专注于物联网领域，但目前主要擅长的领域为智能家居消费层级的物联网。公司产品以“极致性价比”著称，价格大大低于同类竞争对手，这也是公司在智能家居领域站稳脚跟的重要原因。

然而，智能家居市场增速正在放缓，乐鑫科技业绩增速放缓的压力已经出现。2019年一季度，公司实现营业收入1.47亿元，同比增长37.24%，增速较过去三年大幅下滑。同时，公司面临行业竞争加剧、产品迭代速度加快等挑战。

乐鑫科技的成功很大程度上得益于其“错位竞争”策略。公司选择Wi-Fi MCU通信芯片作为研发方向，利用物联网市场的长尾特性进行差异化竞争。然而，随着市场竞争的加剧，公司保持错位竞争优势的压力也在增加。

申万宏源研究所副总经理、首席分析师王胜认为，乐鑫科技在细分领域具有先发优势，在技术及性能上处于行业相对领先水平。然而，随着Wi-Fi MCU市场的不断增长，行业竞争将加剧，公司需要准确判断市场趋势，前瞻进行技术研发储备，以把握关键竞争节点。

（文章来源：中国证券报，图片已保留）