本周沪指下跌1.30%，深证成指上涨1.14%，创业板指上涨2.34%。A股投资策略备受关注，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，涵盖股市热点与证券要闻，供投资者参考。

申万宏源策略：A股还处于小波段休整中

新结构、新催化维持市场热度，但尚不足以转变总体赚钱效应收缩。A股尚未摆脱小级别休整波段，短期性价比指标普遍高位回落，创业板相对沪深300赚钱效应低位。科技成长热点仍存，但后线标的普遍调整，市场热度短期下降。预期重新锚定，A股指数继续上台阶结构主线尚不清晰，进入新主线和新催化的等待期。海外算力催化延续，但不足以推动总体指数再上台阶，板块轮动关键环节行情受阻。

中信策略：下一波的线索

目前行业选择框架围绕资源+新质生产力+出海。资源股供给受限及全球地缘动荡预期推动下，从周期属性转向偏红利属性，估值体系重构。中国制造业龙头全球化，份额优势转化为定价权和利润率提升，带来市值增长。配置结构上，右侧趋势品种聚焦资源、消费电子、创新药和游戏；左侧配置关注化工和军工；产业趋势层面，重点关注AI从云侧向端侧逻辑扩散。

中国银河策略：新一轮政策布局下 市场结构如何看？

美联储议息会议决议与市场预期一致，降息因风险平衡变化。对A股市场，短期关注预期兑现后波动，中长期美联储降息利好A股，人民币汇率被动走强，风险偏好改善。国内流动性预计延续向好，居民存款搬家初期，政策预期引领新一轮布局机会，二十届四中全会即将召开，市场风险偏好有望回暖。市场短期博弈加剧，热点轮动格局延续，投资者围绕政策预期布局，重点关注政策聚焦板块。

浙商策略：上证“回退”中枢震荡 控弹性、调结构、勿追高

本周市场冲高回落，波动提升。大金融板块走弱+部分宽基指数顶背离，上证日线5浪未“打出”，“回退”中枢震荡，前期低点构成有效支撑。预计上证盘整持续1-2周，若市场轮动顺畅，上证仍有望挑战最大波幅分位。配置方面，建议持原仓位观望，适当降低计算机和传媒配比，增配地产、基建工程和社服板块。

华金策略：高位震荡后会如何演绎？

复盘历史，牛市中高位震荡后A股多继续上涨，受政策和外部事件、流动性等因素影响。2005年以来牛市高位强势震荡期有7段，6次调整结束后1个月内上证综指继续上涨。驱动因素包括积极政策和外部事件、流动性宽松等，外部负面冲击或流动性收紧可能导致震荡后走弱，基本面对牛市高位震荡后影响有限。

东吴策略：四季度胜负手 可能是哪些方向？

市场风格四季度再平衡，顺周期风格进入交易窗口期，科技风格内部高切低。顺周期方向关注PPI交易下的价格主线和PPI→CPI传导方向，科技方向积极布局看涨期权，如存储、AIDC相关配套设施、AI应用等AI产业链中的滞胀分支，为股市热点带来新机遇。

中泰策略：中美缓和与美联储降息对A股中期走势影响几何？

尽管短期市场震荡调整，中期趋势仍未逆转，指数具备上涨动力。国内政策预期来看，四中全会将聚焦“十五五”规划，明确科技创新与新质生产力战略地位，强化市场基本面修复预期。美联储降息对全球资产价格产生阶段性扰动，但中期或提振股市，当前市场震荡为短期盘中调整，属于情绪性波动，可把握调整契机进行结构性配置。

信达策略：牛市震荡期前后的风格变化

牛市期间阶段性换手率高点过后，往往横盘震荡，快牛震荡时间短，慢牛震荡时间长。牛市中震荡过后，大小盘风格大概率变化，领涨板块也会出现变化。近期配置观点：高低切保持仓位弹性，金融内部增配非银，AI内部增加应用端配置，周期股半年内也有望存在弹性表现，是证券要闻关注的重点。

兴证策略：百花齐放才是春 建议以轮动的思路应对波动

近期部分成长板块波动加大、高位震荡，行业轮动强度回升，市场上围绕“高低切”讨论增多。“百花齐放才是春”，多个板块交替轮动向上，行情才能行稳致远。此前市场结构分化和共识需要消化整固，建议以轮动思路应对波动。后续坚守强产业趋势，以景气和产业趋势为锚作扩散，重视港股互联网、军工、创新药、新能源等股市热点板块。

国金策略：降息后正在开启新的场景转换 两类机会可以关注

我们认为中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。降息后开启新的场景转换，两类机会可关注：流动性压制解除后，6-8月滞涨的港股或有补涨行情；成长投资逐步从科技驱动走向出口出海。制造业顺周期机会将成为中期主线，准备好换挡后进入真正的牛市，为股市研报提供新视角。

（文章来源：东方财富研究中心）