A股三大指数震荡下跌，市场情绪偏弱，但银行、航运港口、保险板块逆势走强，形成一定支撑。旅游酒店、3D玻璃、华为欧拉、财税数字化、EDR概念、华为昇腾、虚拟机器人、房地产服务、小金属、数字货币等板块表现不佳，领跌市场。当前市场结构性分化特征明显，资金流向呈现避险倾向。

　　截至午间收盘，沪指下跌1.23%，报3781.61点；深成指下跌1.84%，报12916.41点；创业板指下跌1.75%，报3053.48点；科创50指数下跌2.67%，报1370.97点；北证50指数下跌3.05%，报1540.73点。全市场上涨个股有468家，下跌个股达4932家，41只股涨停。两市半日合计成交16966亿，市场活跃度有所下降，但结构性机会仍存。

　　今日要闻

　　英伟达将投资OpenAI千亿美元

　　据报道，芯片制造商英伟达将向OpenAI投资最高1000亿美元，并为其提供数据中心芯片。一位接近OpenAI的知情人士透露，该协议将促使英伟达最早于2026年底开始交付芯片，协议涉及两笔独立但相互关联的交易。该知情人士表示，OpenAI将以现金方式向英伟达购买芯片，而英伟达则会通过投资获得OpenAI的非控股股份，此举将深化双方在AI领域的合作。

　　可穿戴设备迎大利好 这一品类出货量大增超60%！外资机构密集调研4股

　　国家体育总局印发《关于推动运动促进健康事业高质量发展的指导意见》，聚焦“十五五”体育事业发展规划。意见中提到，推进运动促进健康服务的数字化、智能化升级，运用大数据、人工智能等高新技术，打造数智应用场景。加强信息化平台建设，积极应用智慧可穿戴监测设备与器材，提高服务科技含量、精准度和科学性，增强服务便捷性和体验感，支持服务效果的跟踪分析。部分概念股备受外资机构关注，统计显示，7月以来20股接受外资机构调研，其中立讯精密、水晶光电、领益智造、恺英网络4股调研外资机构家数分别为28家、14家、11家、9家，显示市场对智能设备领域的持续看好。

　　追平年内纪录！股票私募仓位升至78% 百亿私募加仓力度最大

　　截至2025年9月12日（因信息披露合规等原因，私募净值及仓位测算数据相对滞后），股票私募仓位指数达到78.04%，相较于前一周的75.08%，单周大幅上涨2.96%，且当前仓位指数已与年内最高位持平，整体配置积极性明显提升，显示机构对后市信心增强。

　　“摩尔线程概念股”批量涨停 多家公司回应持股情况

　　上会日期临近，摩尔线程成为股市热门话题。9月22日，“摩尔线程概念股”批量涨停，多家A股公司当日晚间披露对摩尔线程持股情况，市场对科技股的热情持续高涨。

　　机构观点

　　中信证券：低估值垃圾发电企业有望迎来重估

　　中信证券研报表示，垃圾焚烧发电行业2025年上半年收入降幅缩窄，业绩企稳回升，运营端&非运营端均呈现持续改善趋势。测算行业上半年自由现金流同比增长超46倍，绝对金额增长达55亿元。从太阳能等绿电公司数据来看，2025年1-8月可再生能源补贴资金已达到2020年以来的高点，推测垃圾发电企业利润和现金流不匹配的顽疾有望得到解决，低估值的垃圾发电企业有望迎来重估。2025年上半年行业分红信号转向积极，行业回报力度提升值得期待，垃圾发电板块或成新的投资热点。

　　中国银河证券：消费电子板块新品密集发布，关注AI端侧创新带来的投资机会

　　中国银河证券研报表示，消费电子板块进入新品密集发布期，Meta智能眼镜产品矩阵成型，有助于进一步推动智能眼镜产品渗透率提升，看好相关产业链公司投资机会。此外，苹果手机销量有望超预期，苹果产业链相关公司有估值修复和新业务放量催化，消费电子行业或迎来新一轮增长周期。

　　中信建投：2025年全球电网投资将超过4000亿美金，高景气度延续

　　中信建投研报表示，全球进入电力设备需求上行周期。展望2025年，全球电网投资将超过4000亿美金，高景气度延续。AI将强势带动全球用电需求增长，配套电气设备需求显著增加。海外大厂纷纷上调资本开支预期，加大AIDC基础设施建设。美国变压器市场需求持续走强，变压器价格指数居高不下。中东变压器需求高速增长，中国企业斩获百亿级大额订单。从基本面来看，2025年上半年头部公司出口业务实现较快增长，起量增利。从景气度来看，在全球需求上行周期。中国电力设备出口企业迎来了黄金窗口，将持续兑现高景气+强基本面，出海业务已成为致胜未来的关键，电力设备行业前景广阔。

　　华泰证券：“反内卷”与旺季共振，看好电商快递板块下半年盈利弹性

　　华泰证券研报表示，8月虽然是电商快递传统淡季，但“反内卷”推升行业景气。分量价来看：1）量：淡季叠加产粮区涨价，件量边际放缓；2）价：行业价格环比回升，申通与圆通价格端环比涨幅明显。往后展望，伴随旺季到来，涨价延续至年底的确定性较高，看好板块盈利弹性超预期，电商快递板块或迎来盈利拐点。

　　中金：存款搬家趋势延续，但步伐放缓

　　中金研报称，我们用非银存款同比变动刻画存款搬家的进度。非银存款的增加可能来自三方面：实体存款进入券商保证金和权益类产品账户；实体存款进入固收类产品账户；非银贷款创造存款。考虑到近几个月固收类资管产品增速持续下降，非银贷款增量规模较小，因此存款搬家进入权益市场可能是主要的原因。8月非银存款同比多增5500亿元，同比多增规模较7月（1.39万亿元）有所下降，但仍保持多增趋势。8月银行理财规模仅同比多增1400亿元左右，也证明存款向固收类产品搬家并非非银存款上升的主因，存款流向权益市场趋势明显。

　　光大证券：8月国内工程机械“淡季不淡” 非挖品类内销景气度显著复苏

　　光大证券研报表示，2025年8月国内挖掘机内销“淡季不淡”，非挖品类景气度显著复苏。两会政策支持力度较大，工程机械中期需求持续复苏有保障。2025年8月挖掘机出口持续增长，工程机械出海仍大有可为。2025年8月电动装载机销量维持大幅提升趋势，工程机械电动化有望加速，工程机械行业或迎来新一轮增长。