受多重因素影响，股票市场近期持续震荡，创业板指数、港股指数等纷纷创下年内新低，众多个股亦大幅走低，市场氛围较为悲观。

然而，尽管市场表现不佳，但私募基金却逆市而动，纷纷加仓。据私募排排网数据显示，截至9月底，股票私募的平均仓位已攀升至80%，较8月底上涨3个百分点。同时，基金经理对A股的信心指数也较9月初有所回升。

在四季度展望中，众多私募管理人表示，当前市场底部特征明显，应耐心布局，静待市场反弹。

私募逆市加仓，信心指数回升

自三季度以来，监管层频频出台政策，包括印花税减半、个税增加抵扣额、购房首付和贷款利率实质性下调等，旨在稳定市场情绪，提振投资者信心。在此背景下，不少投资者认为A股底部已经探明。

然而，由于房地产市场的表现不及预期，市场整体信心仍然不足。节后，A股继续震荡下行，上证指数跌破3100点，创业板指数更是跌破2000点大关，市场情绪持续低迷。

但值得注意的是，在这样的市况下，一些私募基金却选择逆市加仓。私募排排网数据显示，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位达到80%，较8月底上涨3%。其中，仓位在五成仓以上的私募基金占比高达90%，而满仓及加杠杆的私募占比也达到29%。

深圳某私募表示：“节后我们抄底了A股和黄金，耐心等待行情反弹。”此外，10月基金经理对A股的信心指数也回升至122.40，表明私募管理人进一步看好后续行情。

经济环比改善，消费旅游复苏

虽然市场担忧房地产行业拖累经济复苏，但从最新的经济数据来看，环比改善已开始显现。国家统计局公布的PMI数据显示，2023年9月中国官方制造业PMI为50.2%，再度回到荣枯线上，非制造业PMI和综合PMI也均好于预期。

聚鸣投资董事长刘晓龙表示，除了地产外，其余的经济数据已在环比改善，这和一些微观的行业需求变化相符。他认为，经济基本面的调整已接近底部，市场磨底特征明显。

此外，消费和旅游也在持续复苏。国庆长假期间，国内旅游出游人数和收入均实现增长，出境游也持续恢复。盈峰资本认为，虽然客流低于预期，但人均消费超预期且出境游持续恢复，预计内需恢复仍有后劲。

底部区域耐心布局，看好四类资产

展望四季度，私募机构普遍认为A股已经处于底部区间，应耐心布局以待市场反弹。中欧瑞博董事长吴伟志表示，A股市场已经处于底部区间是共识，但多数投资人比较纠结何时展开行情。他认为，应耐心在底部区间布局优秀公司，静待市场反弹。

重阳投资也认为，当前市场处于一个比较宽的底部区间，整体仓位应处于较高水平。在底部时不要失去仓位，因为风险正在逐步被充分定价。

望正资本则指出，沪深300经过长达两年半的调整，整体估值水平已不高。从结构上来看，不同类型的资产估值分位不均衡。展望未来，望正资本主要看好四类资产的投资机会：一是紧跟时代浪潮的新兴产业；二是价值充分显现的蓝筹股；三是汽车、医疗服务、中高端化妆品等可选消费；四是细分行业中竞争格局明确、发展前景好的优质企业。

（文章来源：证券时报）