昨日，A股市场迎来强劲反弹！截至周五下午收盘，A股大幅走高，成功收复3100点，全天成交金额达到7663亿元。具体来看，沪指上涨1.55%，深证成指上涨1.97%，创业板指更是大涨2.32%。同时，沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货及中证1000股指期货的主力合约均呈现上涨态势，涨幅分别为1.95%、2.44%、1.72%和1.99%。市场内个股普涨，共有4616只个股上涨，而下跌的个股仅有579只。此外，北向资金净买入近75亿元，创下7月28日以来的新高。

在周四沪深300指数创下年内新低，且晚间美股市场表现疲软的情况下，周五A股却逆势上扬，给交易者带来了一份意外的惊喜。对于此次上涨的原因，海通期货投资咨询部研究员陈锴认为，主要是市场超跌反弹的结果。二季度热点AI板块大幅反弹，光模块大涨，吸引了资金的回流。同时，北向资金结束近期的连续流出态势，净流入近75亿元，机构重仓股也企稳反弹。

弘业期货股指研究员平帅指出，周五美元指数持续上涨，但人民币升值，北向资金大幅净流入，这些现象都反映出市场对人民币资产信心的回升。这种信心的回升可能与近期市场流传的国内将放宽外资持股上限的传闻有关。此外，近期股市的波动调整也使得指数来到了相对低位，从投资角度来看，更具买入价值。

然而，股市反弹能否持续，市场底是否已提前到来，仍是市场关注的焦点。陈锴认为，市场底一般不会偏离政策底太多，周五沪指最低3078点形成市场底的概率较高。从基本面来看，8月经济数据超预期修复，金融数据同样超预期，企业开始被动去库存，预计三季度A股盈利将有所改善。因此，从这个位置开启中线反弹的概率较高。同时，A股四季度的日历效应也将促使行情转暖。虽然美联储11月最后一次加息的可能性提高压制了海外市场表现，但强美元导致的北向资金持续流出态势在周五已被打破。随着美联储加息临近终点，美元冲顶也将到来，后续美债收益率的压制将有所缓解。市场预期往往先行，因此周五的低点不会偏离市场底太多，甚至可能会提前开启反弹。

一德期货股指研究员陈畅则表示，8月底以来，尽管多领域迎来利好刺激，但A股市场表现并不尽如人意。盘面与政策面之所以出现背离，一方面在于投资者在经历了一年多的调整后情绪过度谨慎，对利好反应不敏感，而对短期利空因素进行过度定价。当政策累积效果逐渐显现、国内经济基本面出现显著改善时，市场谨慎情绪将快速扭转。从资金层面看，伴随着沪深两市成交额的收缩，北向资金对A股的边际影响被放大。9月以来造成人民币汇率波动和北向资金外流的主要原因并非国内因素，而在于通胀预期升温和美元指数强势。

平帅则认为当前信号还未明确，仅能判断市场已出现相对低位，市场情绪暂时还不稳定。虽然政策层面已陆续出台多项利好，但投资者仍以观望为主。同时当前市场走势与外资流入相关性较高，需要重点关注汇率等因素。

下周是中秋国庆双节前的最后一周，市场人士普遍认为，虽然8月经济金融数据回升或表明政策驱动效果已开始显现，也说明当前经济有底部企稳迹象，上证综指进一步下行的空间有限，但中秋国庆长假临近，市场避险情绪将会上升，市场短期缺乏持续上行动力，节前上涨空间不大，重点还是看节后行情。一德期货股指研究员陈畅预计指数将继续呈现缩量窄幅振荡，建议投资者以观望为主。平帅则表示，本次中秋国庆假期时间较长，投资者面临的不确定性更大，因此从避险角度来看，将会有部分资金采用持币或对冲锁仓的策略来避险，毕竟当前市场行情还不明确，应以保险策略为主。

（文章来源：期货日报）