长江证券：预计股市将继续走强

　　展望后市，继续看多中国股市。2025年的宏观线索在于“货币活水”，微观流动性也较为充沛，在基本面复苏背景下，预计股市将继续走强，这体现了股市的向好趋势。短期关注市场情绪阶段性“降温”，或存在阶段性高低切行情。中长期视角，科技成长方向上，继续看好AI算力、港股创新药和军工，增加对相对低位的AI应用、港股互联网、低空和深海方向的关注；关注受益于“反内卷”行情的金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等，以及价值方向的非银板块，这些领域都蕴含着投资机遇。

　　国投证券：四季度大盘指数强势概率较大

　　国投证券策略首席分析师林荣雄团队表示，上证指数站上3800点，已基本符合其对于本轮流动性驱动的行情的目标预期，十一假期前后维持“强势震荡”观点。展望四季度大盘指数，其初步认为维持强势的概率较大。基于团队构建的“A股高切低行情指数”，当前该指标已经触顶回落，意味着低位补涨可能性正在上升。港股方面，恒生科技（中概互联）有较大机会，为投资者提供了新的方向。

　　德邦证券：预计行情将向更多板块轮动扩散

　　当前A股高位放量震荡，从交易层面来看，均未达到过去两轮强势行情高点区间，行情有待扩散；从估值层面看，提升幅度亦远低于过往强势行情，远未泡沫化。短期虽多空博弈加剧，但慢行情基调不变，预计行情将向更多板块轮动扩散。后市建议沿“政策+盈利”主线布局，关注政策红利与低位方向、金融周期、科技与高端制造领域，为投资决策提供参考。

　　华夏基金：A股中长期走好的逻辑未有变化

　　9月23日市场调整，并未有太多利空消息，更多是出于技术性需求和获利了结的压力。从历史经验看，最近4次美联储降息后，市场往往会出现一波下跌，然后才形成新的上涨行情。对于长期市场，即使后续震荡，市场也不具备大幅下跌以及持续走弱的基础，A股中长期走好的逻辑（低利率环境、长期资金入市、政策支持、产业发展、估值周期等）暂未变化。目前A股整体估值依然具备较高性价比，构成长期上行基础，让投资者对A股充满信心。

　　中国银河：算力板块依然处于适中估值水平

　　算力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，依然继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等。折叠屏市场有望于2026年迎来复苏，市场传言苹果可能推出折叠产品，或将显著提升市场热度，并在软硬件层面带来创新，进一步激活需求。此外，随着AI与AR技术的深度融合，智能眼镜有望成为下一代主流计算平台。

　　华泰证券：半导体设备市场“重心东移”或加速

　　据该机构观察，半导体市场国产化率继续提升，往后看，随着先进逻辑及存储的持续投入和晶圆厂的技术突破，长期看好设备国产化率提升。展望2025下半年及2026年，建议关注以下三大投资机会：一是由AI驱动的先进逻辑资本开支；二是中国先进逻辑投资的持续投入和本地化需求；三是中国半导体设备领域持续进步，看好存储设备国产化率率先提升的机会。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）