国内首份汇集注册分析师观点的复盘日报，聚焦A股市场动态。

　　AI摘要：机构普遍认为A股回调构成买入良机，粤开证券指出牛市回调为入场窗口，民生证券期待四季度增量政策助力，中原证券预计短期市场震荡上行。宁德时代市值一度超越茅台，中金公司认为动力电池行业景气度向上，中邮证券则看好锂电行业将开启新一轮扩产周期。此外，全国启动国庆文旅消费月，机构称文旅板块迎来发展契机，为投资者提供新视角。

　　昨日A股三大指数走势分化，沪指微跌0.01%，收报3853.30点；深证成指涨0.67%，收报13445.90点；创业板指涨1.58%，收报3235.76点，市场活跃度不减。沪深两市成交额达到23711亿，行业板块涨少跌多，游戏、电源设备、能源金属、风电设备板块涨幅居前，为市场增添亮点。

　　1、A股中期向上趋势不变，市场期待政策助力

　　民生证券表示，期待四季度增量政策落地。整体来看，经济运行压力尚未完全缓释，四季度仍有一定增量政策空间。政策性金融工具有望对冲投资端下行压力，为经济增长目标保驾护航。同时，随着“十五五”规划四中全会召开在即，科技创新支持举措值得期待，为市场注入新活力。

　　中原证券认为，市场短期以震荡上行为主。投资者应保持适度谨慎，避免盲目追高，在结构优化中把握市场机会。预计短期市场稳步震荡上行，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注银行、工程建设、贵金属以及半导体等行业的投资机会，实现资产增值。

　　粤开证券：回调即是机遇，把握牛市窗口

　　进入9月，主要指数上涨势头趋缓，市场波动加剧。但从历史看，牛市并不意味着股价单边上涨，市场全力奔跑后需要休整。牛市回调幅度可能在10%以上，而这恰恰为投资者进入市场、把握牛市机遇提供了最佳窗口，投资者应积极把握。

　　2、“宁王”市值一度超越茅台，动力电池行业受关注

　　9月25日，宁德时代盘中大涨超5%，股价突破400元，A股总市值一度超过贵州茅台，彰显市场对动力电池行业的信心。

　　中金公司：动力电池景气度向上，市场前景广阔

　　2Q25全球实现新能源车销量490.4万辆，同比增长约23%。国内市场需求持续强劲，欧洲市场持续回暖。2Q25全球动力电池装机量282.6GWh、同比+37.3%，电池需求增长更快。宁德时代维持全球龙头地位，市场前景值得期待。

　　中邮证券：锂电有望开启新一轮扩产周期，行业迎来新机遇

　　从头部电池厂宁德时代的数据跟踪来看，2025H1产能利用率已恢复达到90%，处于较高位置。资本开支从2024Q4起明显恢复，2025H1进一步强化趋势。锂电扩产节奏有望重回正轨，并有望开启第二轮的扩产大周期，为行业带来新发展机遇。

　　3、全国国庆文化和旅游消费月活动启动，文旅板块迎发展

　　9月25日，2025年全国国庆文化和旅游消费月主场活动在四川省成都市举办，正式启动国庆文旅消费月。活动于9月下旬至10月下旬开展系列文旅消费活动，激发假日消费活力，满足人民美好生活需要，文旅板块迎来发展契机。

　　中国银河：消费全球化趋势明显，中国消费产业具备优势

　　2024年7月中央政治局会议指出，“有效需求不足”是当前经济运行面临的突出问题之一。鉴于此，“十五五”规划极有可能从过往侧重生产，向生产与消费并重的方向转变。中国消费产业除内销外，大部分具备全球竞争优势，将有助于明显增强中国消费产业。

　　世纪证券：文旅板块迎发展契机，政策助力消费提振

　　商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，推出五方面19条措施，核心目标为提振消费、扩大内需。此次政策内容涵盖商务、文旅、教育等行业，文旅板块为直接受益领域，将迎来新的发展机遇。