A股距离国庆中秋长假休市仅余2个交易日，此时“持币还是持股”成为投资者焦点。综合机构研报，多数券商积极建议“持股过节”，认为节前资金情绪或谨慎，但支撑行情上涨的底层逻辑未变，经历9月震荡消化后，10月市场中枢有望再上台阶，A股投资机会值得期待。

方正证券梳理了近十年（2015年至2024年）国庆假期前后A股市场的表现情况。总体来看，A股确实存在较为显著的“日历效应”，多数年份中，市场在国庆假期后的表现不错，各大宽基指数上涨概率较高。

方正证券统计显示，上证指数在国庆假期前1个交易日、前5个交易日的收益率中位数分别为+0.06%、-1.45%，假期后1个交易日、后5个交易日分别为+0.72%、+1.41%。创业板指数在国庆假期前1个交易日、前5个交易日的收益率中位数分别为+0.56%、+0.47%，假期后1个交易日、后5个交易日分别为+0.59%、+2.61%。

行业指数方面，申万一级行业在假期后同样多数收涨。具体来看，农林牧渔、汽车、计算机、家用电器和通信行业往往在假期后首个交易日表现较佳。计算机、美容护理、环保、医药生物和汽车行业在假期后5个交易日的累计涨幅居前。

尽管受情绪面影响，上周五行情一度调整。但机构普遍认为，短期压力释放后，中长期A股仍有较强支撑，“持股过节”成共识。中泰证券认为，临近国庆假期，资金避险情绪或上升，不排除高位科技板块短期调整可能，但中长期积极政策基调未变，长线资金与外资仍倾向配置A股，散户情绪理性，金融板块估值低，建议“持股过节”。

申万宏源称，当前市场调整非大级别回调，调整后“红十月”大概率。10月科技产业催化和长期政策布局窗口有望共振，市场结构性行情可能升温。近期调整节奏加快，市场性价比提升，“红十月”行情或展开。

具体配置上，兴业证券认为，10月市场进入三季报交易窗口，有望带动资金聚焦景气线索。9月以来盈利预期上修较多的行业集中在科技、先进制造、周期、消费、金融方向。科技、先进制造板块，三季报是验证景气周期的重要窗口，AI、创新药、新能源等科技成长主线，交易拥挤度回落，性价比消化后，产业趋势和景气优势共振，有望带动市场聚焦成长主线。

同时，三季度“反内卷”政策催化下，周期、消费、金融板块景气度预期上修。9月以来估值偏低的行业包括：小金属、券商及保险、教育、农化制品、化学原料、养殖等。

（文章来源：上海证券报）