AI导读：

瑞银证券分析师孟磊认为，尽管二季度A股市场表现不佳，但已过度反映经济动能走弱，预计市场或已见底。他建议投资者参考政策趋势配置A股，关注与经济关联度高的板块及“中特估”主题。

二季度以来，A股市场表现略显疲态，引发了市场的广泛关注。然而，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，尽管经济上环比动能走弱，但这一趋势已在股票市场中得到了过度反映。展望未来半年，他持乐观态度，认为市场可能已经见底。

据瑞银预测，A股市场整体盈利仍具备约10%的增长潜力。这一预测基于两个主要因素：一是上游利润的下跌，这将为下游利润率带来正面推动；二是公募基金的发行和外资资金的流入，两者共同作用，有望为A股估值的修复提供助力。此外，近期政治局会议的定调也为市场带来了积极信号，预示着估值上可能存在一定的修复上涨空间。

孟磊强调，下半年提振市场信心将是影响市场的关键因素。他建议投资者参考政策趋势来配置A股资产。若政策刺激力度较大，带动整体经济复苏，那么与房地产、整体经济关联度较高的板块将更容易受益。

同时，孟磊也提出了另一种可能性，即在政策温和但不过度刺激的情况下，与经济关联度不是特别高，但属于顺周期板块的相关公司也将获得收益。他建议投资者关注那些具有房地产相关属性，但并非与房地产直接挂钩的板块。

此外，孟磊还表示，如果政策刺激力度较弱，那么下半年主题投资可能会表现较好。因为这类板块与经济周期的关联度相对较低。他特别看好“中特估”主题，预计国有企业利润今年将跑赢整个市场，同时中特估概念的推广也让市场开始意识到国有企业与非国有企业的估值差距。

（图片来源于网络，文章来源：证券时报网）