2019年上半年，A股市场迎来了盈利复苏的浪潮，但上市公司之间的业绩分化趋势却日益显著。据统计，有41家上市公司营收和净利润均实现了同比翻番，主要得益于业务的内生或外延式增长，利润大增。然而，与之形成鲜明对比的是，99家上市公司的营收和净利润却同比大幅下滑，主营业务收入显著萎缩。

技术革新、行业拐点的出现以及供需关系的深刻变化，会在短期内为公司业绩带来爆发式增长。但长远来看，上市公司的持续经营更像是一场考验耐力的马拉松。在A股市场走势两极分化加剧的背景下，只有那些能够保持持续稳定业绩增长的公司，才能在牛熊转换中屹立不倒。

环比成长：16家公司连续三季营收净利双增

根据证券时报·数据宝的统计，剔除上市未满一年的次新股后，自去年四季度以来，仅有16家上市公司连续三个季度实现了营业收入和扣非净利润的双增长。其中，化工行业表现尤为突出，共有6家公司上榜，这主要得益于行业景气度的回升。

在这16家公司中，有9家公司的扣非净利润复合增速超过50%，星源材质、南华仪器和万业企业的复合增速更是超过了100%。星源材质作为国内干法隔膜的龙头企业，其业绩增长主要得益于控股子公司合肥星源湿法隔膜产能的逐步释放以及锂离子电池隔膜产品销量的快速增长。而南华仪器则凭借与今年两项汽车排放新标准实施相关新产品的技术和成本优势，取得了良好的销售业绩。

值得一提的是，除万业企业、三孚股份和江山股份外，其余13家公司在2019年二季度的单季营业收入和归属于母公司净利润均达到了近五年来的最高值。

长线成长：14家公司连续五年扣非净利增速超30%

从更长的时间周期来看，扣除次新股的影响后，有337家公司连续五年扣非净利润均实现正增长。其中，14家公司的扣非净利润增速连续五年均超过30%（2019年增速为半年报数据，其余年份为年报数据），这些公司成功穿越了经济周期，实现了长线成长。

从行业分布来看，这14家公司分布在10个申万一级行业中，医药生物行业独占3席，其余行业则较为分散。在市值方面，泸州老窖的总市值超过1380亿元，亿联网络、健友股份等5家公司的市值介于100亿元至500亿元之间，其余8家公司的市值均不足100亿元。从长期股价表现来看，业绩长期稳健增长的大中盘股走势明显优于小盘股。

高盈利成长：14家公司兼备高盈利能力和高成长性

在短期爆发式高增长的非次新股中，有14家公司不仅近三年扣非净利润增速均超过50%，而且最新半年报年化净资产收益率（ROE）也超过了20%。在全部A股上市公司中，年化ROE超过20%的个股尚不足200家，这14家公司的盈利能力尤为突出。

这14家公司中，百亿以上市值的个股占到11只，三一重工、中公教育、智飞生物等均为细分行业龙头。在市值加速向核心资产集中的大趋势下，高盈利成长股备受市场资金的青睐。今年以来，这14家公司的平均股价涨幅达到了80%，其中沪电股份、深南电路、同策医疗、中公教育等公司的股价更是翻倍，并创下了历史新高。

此外，这些高盈利成长股还因兼具价值和成长双重特征而获得了机构的扎堆推荐。中公教育、三一重工、深南电路和芒果超媒等公司在过去一个月中均获得了10家以上机构的买入评级，机构关注度较高。

（文章来源：证券时报）