A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.19%，深证成指跌0.93%，创业板指跌1.11%（创业板）。沪深两市成交额达到23548亿，较前一个交易日缩量1609亿，市场交投活跃度有所下降。

　　行业板块涨少跌多，稀土永磁、贵金属（黄金）、能源金属、电子化学品、半导体板块涨幅居前，其中黄金、白银价格双双迎来历史性时刻，白银现货今年以来累计涨幅高达73.53%，超越黄金53%的涨幅，成为年内表现最亮眼的贵金属品种之一。汽车零部件、消费电子、电机、游戏、文化传媒板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1684只，73只股票涨停，3634只股票下跌。

　　今日要闻

　　万斯称“特朗普愿意与中国进行理性谈判”！“TACO”交易再次上演

　　10月12日晚间，美国副总统万斯在接受采访时，针对特朗普的最新关税威胁，释放了一些缓和的信号。万斯在节目中表示：“特朗普愿意与中国进行理性谈判。”从加密货币市场的表现来看，市场对于这番言论持正面看法，在万斯结束采访之后，比特币大涨超2%，以太坊涨超7%。

　　海关总署：今年前三季度我国货物贸易进出口33.61万亿元 同比增长4%

　　据海关统计，今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%。其中，出口19.95万亿元，同比增长7.1%; 进口13.66万亿元，同比下降0.2%。9月当月，进出口4.04万亿元，同比增长8%，显示外贸韧性。

　　半导体业务核心资产突遭荷兰政府冻结一年 闻泰科技：坚定维护权利

　　10月12日晚间，闻泰科技发布公告披露，公司旗下贡献百亿元营收的核心半导体资产——安世半导体（Nexperia），突遭荷兰政府与法院的双重限制。荷兰经济事务与气候政策部下达部长令，要求安世半导体及其全球30个主体对其资产、知识产权、业务及人员等进行为期一年的“冻结”，不得进行任何调整。面对这场突如其来的危机，闻泰科技迅速启动了应急预案，并在复牌公告中披露了三方面的应对措施，力图展开“自救突围”。

　　金银同创历史新高 国内金饰克价突破1180元 现在还是追高时机吗？

　　上周，黄金、白银价格双双迎来历史性时刻，继10月8日现货黄金站上4000美元/盎司后，10月9日现货白银价格冲上51.08美元/盎司，打破历史纪录。白银现货今年以来的累计涨幅高达73.53%，超越黄金53%的涨幅，成为年内表现最亮眼的贵金属品种之一，年内涨幅仅次于铂金。对于黄金资产的后续表现，多数机构依然长期持续看好，认为其具有避险和保值功能。

　　机构重点锁定：算力+具身智能+固态电池+芯片！

　　国庆中秋长假期间，不少券商机构依然“奋战一线”，对上市公司开展研究。进一步分析来看，上述80只获机构给予“买入型”评级的个股中，不少公司涉及算力、人工智能、具身智能、半导体、固态电池等热门科技领域，相关公司有芯原股份、华峰测控、寒武纪-U等18家，展现了科技行业的强劲发展势头。

　　机构观点

　　中信证券：管制力度全面升级，稀土价值重估正当时

　　中信证券研报称，10月9日，商务部联合海关总署等部门发布多项公告，对稀土相关物项、技术、设备及原辅料实施出口管制，管制范围从境内扩展至境外，新增稀土二次资源回收利用相关技术及生产线装配、调试、维护等技术的出口管制，基本覆盖稀土全产业链，并首次涉及半导体及人工智能领域，稀土供给刚性或进一步加强，为相关行业带来发展机遇。

　　中国银河证券：关税冲击下，关注有色金属、农业、能源行业的投资机会

　　中国银河证券指出，中美贸易摩擦再度引发市场关注。市场大概率不会复制4月7日行情。短期来看，外部环境不确定上升压制市场风险偏好，叠加部分资金获利回吐压力，将加剧市场波动，个股分歧或加大。但是驱动本轮行情的核心因素并未改变。流动性预计延续向好趋势。在“十五五”规划关键窗口期和三季报披露窗口期，重点关注新一轮政策聚焦领域和业绩确定性较强板块。配置机会方面，关税冲击下，关注有色金属（贵金属、工业金属、小金属）、农业、能源行业的投资机会。

　　中金：中美关税“再升级”，短期冲击不改中期趋势

　　中金公司指出，11月重要节点前，中美经贸博弈再度升级。整体看，基于目前信息初步判断，本轮事件对A股的冲击预计将弱于4月初时期：一方面，当时4月初市场计入了剧烈、快速调整预期；另一方面，中国在当时展现出的快速、有效应对，有望降低投资者对后续类似冲击的担忧。短期看，此次突发事件或对风险偏好带来影响，但从中期角度，全球货币秩序加速重构，美元资产的安全性下降，人民币资产将继续获得重估，这意味着市场上行根基并未动摇。

　　华泰证券：中美谈判是慢变量，对中期行情的弹性和节奏有影响

　　华泰证券指出，中美谈判是慢变量，波折反复难以避免，对中期行情的弹性和节奏有影响。短期，从股指期货、波幅指数等的表现看，市场定价或较4月更克制，后续演绎取决于双方表态。中期看，明年A股盈利有一定向上弹性的预期难以证伪，估值类比强势行情尚处中性，资金正循环仍有基础，因此中枢向上趋势不变。

　　国金证券：未来一段时间重点或将是存量政策的优化

　　国金证券指出，从近期政策表态、完成经济增长目标的压力、四季度的经济承受力来看，年内出台增量政策的必要性偏低。未来一段时间重点或将是存量政策的优化，通过调整存量政策的形式、节奏和用途，支撑经济增长。深化改革将成为政策的重心，这也是未来“十五五”规划的重要政策方向。

　　中信建投：继续推荐储能，看好锂电行业基本面

　　中信建投证券研报认为，继续重点推荐储能板块，看好锂电行业基本面和当前时刻催化多。国内储能经济性迎来拐点+海外光储平价全面共振态势不变。国内核心驱动在于新能源全面入市推动峰谷电价差拉大，加上容量电价政策出台，推动储能IRR提升。锂电行业当前时刻催化多，排产旺季材料和储能电池供不应求价格不断提升 ，2026年需求越发明朗，锂电三季度基本同环比明显增长。