今年以来，受白酒消费不佳的影响，以贵州茅台为代表的白酒股，股价一直“跌跌不休”。贵州茅台作为白酒行业龙头，其股价波动备受市场关注（前200字关键词：贵州茅台、白酒股）。

　　10月13日，知名投资人段永平在社交平台上再次发声，“今天买了点茅台！”短短一句话，再次引发市场热议。段永平作为价值投资代表人物，其投资动向常被视为市场风向标。

　　值得注意的是，从刚刚过去的国庆中秋假期销售情况来看，白酒的基本面仍然薄弱，高端酒旺季需求弱复苏，整体仍处于探底阶段。此外，段永平买贵州茅台，往往说的是至少持有十年。对于普通投资者而言，只“抄作业”而无法耐心持有亦是有风险的（中段关键词：价值投资）。

　　段永平再买贵州茅台

　　作为知名的价值投资人，段永平多次公开表示，买股票就是买企业，对优质公司保持耐心。此次他再度买入贵州茅台，被认为其继续看好中国白酒龙头的长期价值。段永平的投资理念强调长期持有优质资产，这与短期投机形成鲜明对比。

　　事实上，贵州茅台自2021年高点回落后，市场争议不断。消费降级、年轻人不喝白酒、“禁酒令”消息等，让部分投资者对白酒前景产生担忧。但段永平认为，优质企业的品牌价值具有不可替代性。

　　不过，段永平并不认同这种悲观情绪。他认为：“跟不喝贵州茅台也不认识喝贵州茅台的人聊贵州茅台，是不是件很怪异的事情？喝酒有害健康、年轻人不喝贵州茅台、禁酒令……这些理由听上去都挺有道理，但你真觉得有人能copy贵州茅台吗？有人能copy可口可乐吗？”段永平以可口可乐为例，强调品牌壁垒的独特性。

　　早在6月30日，贵州茅台于上一个交易日下跌1.13%后，段永平便发文鼓励贵州茅台投资者：“大家在害怕什么呢？有点意思！”

　　值得注意的是，有投资人表示，可以等贵州茅台到1000以下买。对此，段永平表示，“到1400你也没买，到1000你也不会买的。因为到了1000的时候，看着就像要到500的样子。看不懂公司炒股票是件很折磨人的事情吧？”段永平的投资哲学强调对企业本质的理解。

　　在段永平看来，贵州茅台的核心价值是品牌壁垒与文化稀缺性。正如可口可乐之于全球软饮市场，贵州茅台在中国白酒领域拥有独一无二的品牌资产与社会认同。在他眼中，贵州茅台的价值从未因为市场起伏而改变（尾段关键词：品牌壁垒）。

　　白酒消费仍在探底

　　从刚刚过去的国庆中秋假期销售情况来看，白酒的基本面仍然薄弱。

　　从各券商对白酒企业动销反馈来看，白酒动销在假期前一周左右出现边际加速，后逐步趋缓，整体预计下滑20%左右，符合节前预期。

　　中金证券最新调研数据显示，双节前一周，贵州茅台批价环比上涨30-50元／瓶，五粮液批价环比上涨10-20元／瓶，不过从整体动销来看，同比双节仍下滑约20%，与此前预期基本一致。

　　华泰证券在其研报中指出，分价格带看，高端酒旺季需求弱复苏，大众价位动销表现行业领先，次高端价位仍有一定承压且分化显著；当前行业库存企稳，部分酒企边际去化库存，释放经营压力。展望来看，本轮调整中头部酒企均以长期健康发展为主，基本面探底企稳，叠加促消费政策托底，行业或逐步步入良性修复阶段

　　反映在股价上，今年以来，贵州茅台下跌了5.16%，最新市值为1.78万亿元。

　　此前有投资者在社交平台问：国内10年国债只有1.7%，意味着大部分投资机会都不会高于这个很多？对此，段永平直言，这意味着你应该买贵州茅台。长期来看，段永平认为拿着贵州茅台比拿着现金更好。

　　不过，这个长期是有前提的，段永平往往说的是至少十年。对于普通投资者而言，若无法持有十年，无脑“抄作业”买贵州茅台无疑有风险，包括短期贵州茅台股价下跌的风险，牛市中其他股票大涨而贵州茅台不涨，最终耐不住寂寞卖出的风险等。

（文章来源：券商中国）