10月20日，A股三大指数集体上涨，市场迎来久违的回暖行情。截至收盘，沪指涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98%，科技股与资源股双双走强，成为当日核心亮点。沪深两市成交额1.74万亿元，较上一交易日缩量约2000亿元，但个股表现活跃，上涨股票数量接近4100只。煤炭行业、燃气、非金属材料、电机、航空机场、通信服务、电池、通信设备、消费电子板块涨幅居前，贵金属板块“逆市”重挫。

　　科技板块今日表现尤为亮眼，寒武纪三季报业绩堪称“王炸”，直接带动芯片半导体及CPO概念股集体大涨。根据三季报，寒武纪2025年1-9月实现营业总收入46.07亿元，同比增长2386.38%；归母净利润16.05亿元，同比大幅改善。其中，第三季度单季营收17.27亿元，同比增长1332.52%，归母净利润5.67亿元。卖方研究机构点评称，寒武纪作为国内AI芯片龙头，存货持续增加至37亿元，较上季度末增加约10亿元，显示出产业链供应韧性较强。东吴证券更上调其2025-2027年营收预测至67.71亿元、135.35亿元和230.04亿元，归母净利润至21.06亿元、48.69亿元和87.33亿元，维持“买入”评级。受此影响，寒武纪早盘最大涨幅近7%，股价一度重返1300元关口，同时带动CPO概念股汇绿生态、剑桥科技涨停，天孚通信、仕佳光子等涨幅靠前。

　　资源股方面，煤炭板块今日同样表现强势，煤炭ETF（515220）盘中涨超4%，10月来涨幅超11%。大有能源五连板，平煤股份、潞安环能、山西焦煤等跟涨。国海煤炭开采行业周报显示，上周港口煤价环比提升明显，10月17日北方港口动力煤748元/吨（周环比上升39元/吨），山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50元/吨、45元/吨、46元/吨。中信期货研报指出，北方入冬偏早，冷冬预期加强，冬储备货情绪偏强，叠加拉尼娜现象有望持续至2026年初，煤炭供需偏紧，价格具备向上弹性。开源证券进一步分析，煤炭板块投资兼具周期弹性与稳健红利：当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端“金九银十”旺季非电煤需求预期回暖，两类煤种价格均具备向上弹性；同时，多数煤企保持较高股息率，6家上市煤企发布中期分红方案，合计分红规模241.3亿元，企业分红意愿与频次实现跨越式提升。

　　此外，今日消息面上，宇树科技发布H2仿生人形机器人，也为科技股行情添了一把火。中金公司研报指出，当前内部增长预期相对平淡，中美关税再度升级加大外部不确定性，业绩期投资者或更关注基本面动向，通过三季报寻找结构性亮点，建议重点关注三季报业绩亮点领域（如黄金板块、TMT板块、非银金融）、与经济周期关联度不高的高景气机会（如AI产业链、白色家电、工程机械）以及温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业（如工业金属、锂电池、创新药）。不过，自10月16日A股日成交首次跌破2万亿元大关后，今日市场继续缩量，短期内市场震荡行情仍不能改变，市场仍在等待新的催化剂选择方向。值得一提的是，10月20日至23日，党的二十届四中全会在北京召开，会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来五年中国发展擘画蓝图，这一重磅会议值得投资者近两日重点关注。

（文章来源：每日经济新闻）