长假后，市场有所调整，行情接下来将如何演绎？绩优基金经理关注哪些因素？接下来又有哪些投资机会值得把握？上海证券报记者邀请了国泰优质核心混合基金经理李海、金信转型创新成长基金经理杨超、中欧价值发现基金经理柳世庆，对上述议题展开探讨，探寻投资“心法”。

聚焦趋势：看重公司基本面

上海证券报：在投资中，会通过哪些核心指标或研究框架来进行资产配置？李海表示，其投资方法专注于精选高质量企业，整体风格偏向价值成长。高质量公司是指那些能够持续创造价值的优秀企业，从定性角度看，主要体现在具备良好的商业模式和拥有优秀的管理层；从定量角度看，则主要包括护城河、回报率与成长性三个维度。杨超则主要根据周期、成长、主题、市场风格四个维度，从精选阿尔法角度出发，在全市场精选行业及个股配置。柳世庆会关注宏观因素对于资产配置的影响，同时将行业中观研究作为联接宏观分析与微观证据的桥梁。

上海证券报：在进行长期价值投资与捕捉短期投资机会时，如何做到平衡？在当前结构性机会显著的市场行情中如何进行操作？李海称，始终对市场中长期表现持积极态度，近年来在经济高质量发展过程中，一些原本被看好的企业实际表现可能未达预期，因此在投资组合中进行了一些标的之间的替换。杨超表示，他长期进行化工行业研究，周期思维对其投资策略影响较深，喜欢在行业周期底部挖掘价值低估的品种。柳世庆认为股票市场表现非线性，挖掘和评估企业内在价值是投资核心，同时会运用宏观策略手段研判市场，为捕捉阶段性机会提供参考。

乐观后市：中国资产重估进行时

上海证券报：结合当前的经济形势和市场环境，如何看待A股市场后续走势？李海过去3年持续看多A股市场，认为随着经济稳步复苏，以及创新药、科技等领域企业不断取得突破，中国资产重估的进程才刚刚开始。杨超称如今越来越多产业全球竞争力增强，如传统制造业、创新药、芯片等，股票市场估值水平还未充分反映产业竞争力。柳世庆过去1年认为支撑市场上涨逻辑清晰，对未来持审慎乐观态度，认为市场仍具备估值安全边际，宏观政策有力支持经济发展的预期仍在延续。

上海证券报：展望未来，哪些因素有望主导市场走势？应重点关注哪些方面的变化？李海在基金中报中提到“一个股权投资的新时代已经来临”，企业能创造更多自由现金流，股东可获稳定、可持续股息回报。杨超近一两年看好AI算力、创新药等投资机会，从中长期维度看，更看好科技成长，尤其是AI驱动的产业投资机会。柳世庆认为下半年机会将多于上半年，积极的宏观政策仍将延续，将重点关注具备持续自由现金流能力、盈利改善及估值合理的科技方向。

投资未来：看好新兴成长产业

上海证券报：目前看好哪些领域的投资机会？主要逻辑是什么？李海在消费板块方面，认为“旧”消费转守为攻，“新”消费优中选优，还看好港股互联网平台公司。杨超当前主要看好半导体芯片方向、大飞机产业链和创新药板块。半导体芯片方向主要逻辑是“周期拐点+自主可控”，叠加AI赋能打开空间；大飞机产业链随着国产化加速推进，业绩释放期正在临近；创新药板块近期海外药企频繁购买中国新药权益，说明中国创新药的全球竞争力持续提升。柳世庆一是看好宏观政策驱动下的机会，二是认为中国制造出海值得长期关注，三是经历估值调整后，与经济和资本市场热度相关的金融等行业也具备配置价值。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：取势 重质 向未来 绩优基金经理详解投资“心法”)

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