10月27日晚间，八马茶业、滴普科技以及两家“A+H”公司三一重工和剑桥科技进入暗盘阶段，即将在28日正式登陆港股市场，港股投资迎来新机遇。

　　富途牛牛数据显示，在本次暗盘中，三一重工的表现“最差”，在暗盘阶段破发，下跌2.44%，这在当前的港股打新热潮中并不常见，市场关注度颇高。

　　除三一重工外，其他三家公司的表现亮眼，滴普科技、八马茶业和剑桥科技这三家公司涨幅分别达到94.67%、78.80%和36.90%，投资回报可观。

　　其中，有报道称，滴普科技的超额认购倍数达到7590倍，成为港股主板史上的“超购王”，在整个港股市场上也仅次于前不久登陆港股创业板的金叶国际集团。

　　人工智能企业受追捧

　　在本次即将上市的4家公司中，滴普科技和剑桥科技均是人工智能（AI）相关的企业，AI投资成为当下热点，而他们的暗盘大涨也表明当下资金对AI等科技类题材的偏好。

　　招股书显示，滴普科技专注于为企业提供企业级大模型人工智能应用解决方案，助力企业大规模高效整合数据、决策及运营。凭借滴普科技的FastData Foil数据融合平台及Deepexi企业级大模型平台两大基础设施，实现Agentic人工智能应用在企业的部署及实施。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，以收入计，中国企业级人工智能应用解决方案的市场规模于2024年达到人民币386亿元，并预期将在2029年达到人民币2394亿元，2024年至2029年的CAGR为44.0%。鉴于中国企业级人工智能应用解决方案市场规模庞大，2024年滴普科技占0.6%的市场份额。

　　在业绩方面，滴普科技在2023年度、2024年度、2025上半年的收入分别为1.29亿元、2.43亿元和1.32亿元，但目前仍处于亏损之中，分别亏损5.03亿元、12.55亿元和3.08亿元。

　　而剑桥科技则是主要从事设计、开发及销售连接及数据传输设备。本次上市将让剑桥科技成为港股AI算力通信及光模块第一股，同时也是该领域首家实现“A+H”上市的企业，市场前景广阔。

　　于往绩记录期间，剑桥科技主要从销售宽带、无线及光模块技术产品产生收入。根据弗若斯特沙利文的资料，剑桥科技是少数向全球客户提供上述三种技术产品的公司之一。2024年，以销售收入计，剑桥科技在全球综合光学与无线连接设备（OWCD）行业排名第五，市场份额为4.1%。

　　于往绩记录期间（2022年至2024年以及2025上半年），来自海外市场的收入分别占剑桥科技总收入的82.9%、89.3%、92.6%及94.0%。除中国业务外，剑桥科技亦于美国设立联合总部，在美国及日本设有海外研发中心，在美国及意大利设有海外销售办事处，并在美国、德国、波兰及马来西亚设有海外co-location生产设施。展望未来，剑桥科技将推行多项海外业务策略，包括招募海外人才、优化海外产能布局，及扩展海外销售网络。

　　剑桥科技最新发布的三季报显示，公司第三季度实现营收13.25亿元，同比增长32.29%；实现净利润1.38亿元，同比增长92.92%。前三季度实现营业收入33.60亿元，同比增长21.57%；前三季度净利润为2.59亿元，同比增长70.88%。报告期内，公司高毛利的800G光模块销量占比提升，推动本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达1.36亿元，同比增长99.23%，盈利水平显著增强，投资价值凸显。

　　八马终上市，三一最意外

　　在本次4家公司中，八马茶业作为一家消费类企业，是最让市场耳熟能详的公司。

　　招股书显示，八马茶业是2024年中国最大的高端茶叶供应商、2024年高端中国茶领域销量第一名、中国知名茶品牌。按截至2024年12月31日茶叶连锁专卖店数量计，八马茶业在中国的茶叶供应商当中排名第一；按2024年销售收入计，八马茶业在中国高端茶叶市场排名第一，同时在中国乌龙茶和红茶市场亦排名第一。

　　但是，作为国内的头部茶企，八马茶业的上市之路颇为坎坷。

　　公开资料显示，八马茶业于2015年12月在新三板挂牌，但在2018年4月主动终止挂牌，显然，其目标并不仅限于新三板，而是寻求更高层次的资本市场。2019年7月，公司启动深圳证券交易所创业板IPO，并接受监管辅导。监管机构在审核过程中对八马茶业的行业定位、盈利模式及加盟模式提出诸多质疑，尤其关注其是否符合创业板“成长型创新企业”的定位。经过近三年的审核流程，公司最终于2022年5月撤回申请。2023年3月，八马茶业转战深交所主板并获受理，但半年后再度主动撤回申请。

　　直到今年八马茶业才正式选择赴港上市，一度申请书还失效，最终更新后再度冲刺港交所并成功。

　　而三一重工作为老牌的A股上市公司，目前总市值已逼近2000亿元，公司在过去三十年的时间里始终致力于为客户创造价值，于往绩记录期间，公司的产品远销全球150余个国家和地区。按2020年至2024年核心工程机械产品的累计收入计，公司是全球第三大及中国最大的工程机械企业。根据弗若斯特沙利文的资料，以2020年至2024年的挖掘机累计销量计算，公司的全球市场份额为11.3%，位列全球第一；以2020年至2024年的混凝土机械累计销售额计算，公司的全球市场份额为35.9%，位列全球第一。

　　在前述一项项亮眼成绩下，三一重工本次暗盘“破发”让市场较为意外。值得关注的是，今年8月以来已经少有港股新股破发，近期破发的港股新股广和通同样是一只“A+H”股。

（文章来源：证券时报）